20260506-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档对当前市场中多个大宗商品进行了分析，主要涉及宏观金融、有色金属、贵金属与新能源等板块，综合判断其价格走势及影响因素。整体来看，市场呈现震荡为主、部分品种看多的格局，受到地缘政治、政策调整、供需变化等多重因素影响。

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主要观点

1. 宏观金融板块

• 股指：节前情绪调整后，本周股指重挫，整体震荡。股指期货贴水缩小，空头减仓风险加大。节后需关注国内消费、美联储政策及美伊局势。
• 国债：受配置需求、宽松货币政策预期与财政发力带来的供给压力影响，国债震荡运行。

2. 有色金属板块

• 铜：中东局势升级引发避险情绪，铜价延续弱势震荡。
• 铝：中东局势阶段性打压市场风险偏好，但电解铝供应扰动持续，铝价有望维持高位。
• 氧化铝：价格反弹，但供应过剩格局未变，需关注几内亚出口配额进展。
• 锌：地缘局势缓和，宏观情绪修复，锌内外分化加剧，LME库存去化支撑价格。
• 镍：印尼出口政策收紧，成本抬升逻辑走强，镍价偏强运行，建议逢低多。
• 不锈钢：受印尼政策影响，成本支撑增强，不锈钢期货高位震荡，建议观望。

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贵金属与新能源板块

3. 贵金属

• 黄金：中东局势紧张，货币政策紧缩预期升温，短期偏弱震荡，但中长期支撑不变。
• 白银：与黄金类似，短期偏弱震荡，中长期支撑因素不变。
• 铂金：宏观因素复杂，基本面驱动有限，短期震荡。
• 钯金：与铂金走势相似，短期震荡。

4. 新能源及化工品

• 工业硅：短期震荡，受供需变化影响。
• 多晶硅：合约流动性差，建议谨慎参与。
• 碳酸锂：储能与动力需求旺盛，矿端扰动边际放松，下游备货增加支撑价格。
• 螺纹钢：现货价格稳定，市场风偏中性，关注节后期现头寸止盈及低多机会。
• 焦煤：05合约以交割博弈为主，09合约可能企稳，关注低多机会。
• 硅铁：供需双增与成本支撑对价格有利，短期震荡。
• 玻璃：短期供需双弱，现货偏弱，价格承压。
• 纯碱：跟随玻璃走势，供强需弱，价格承压。
• 焦炭：与焦煤类似，关注09合约企稳机会。
• 玉米：短期供应阶段性增加，但旧作优质粮偏紧支撑，建议回调做多。
• 燃料油：短期看多，国内供应增加，但巴西升息对冲部分利多，关注进口替代压力。
• 原油：短期看多，供应阶段性增加，霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格维持高位。
• 苯乙烯：受原油价格支撑，短期看多。
• 尿素：短期震荡，受供应增加与地缘因素影响。
• PE、PP、甲醇、PC：均短期看多，受原油价格支撑及供应阶段性增加影响。
• 聚酯：短期震荡，供应增加，但原油价格维持高位，对价格形成支撑。

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关键信息汇总

品种	走势	关键因素
股指	震荡	节前情绪调整、空头减仓、节后关注美联储政策与美伊局势
国债	震荡	配置需求、宽松预期、财政供给压力、交易盘止盈行为
铜	震荡	中东局势升温、避险情绪升温
铝	震荡	中东局势打压风险偏好，但电解铝供应扰动持续
氧化铝	震荡	供应过剩格局未变，关注几内亚出口配额进展
锌	震荡	地缘局势缓和，LME库存去化支撑价格
镍	看多	印尼出口政策收紧、成本抬升逻辑走强，关注政策与宏观情绪
不锈钢	震荡	印尼政策影响成本，钢厂产销微降，建议观望
黄金	震荡	中东局势紧张，货币政策紧缩预期升温，但中长期支撑不变
白银	震荡	与黄金走势相似，短期偏弱震荡，中长期支撑不变
铂金	震荡	宏观复杂，基本面驱动有限
钯金	震荡	与铂金走势一致，短期震荡
工业硅	震荡	供给端复产，需求疲软，库存去化
多晶硅	观望	流动性差，建议谨慎参与
碳酸锂	震荡	储能与动力需求旺盛，矿端扰动边际放松，下游备货增加
螺纹钢	震荡	现货价格稳定，关注期现头寸止盈及低多机会
焦煤	震荡	05合约交割博弈为主，09合约可能企稳，关注低多机会
硅铁	震荡	供需双增与成本支撑有利，短期震荡
玻璃	震荡	短期供需双弱，现货偏弱，价格承压
纯碱	震荡	跟随玻璃走势，供强需弱，价格承压
焦炭	震荡	与焦煤类似，关注09合约企稳机会
玉米	震荡	供应阶段性增加，但旧作优质粮偏紧，建议回调做多
燃料油	看多	国内供应增加，但巴西升息对冲部分利多，关注进口替代压力
原油	看多	供应阶段性增加，霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格维持高位
聚酯	震荡	供应增加，但原油价格高位支撑

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总结

整体市场在地缘政治、政策调整、供需变化等多重因素影响下，多数品种呈现震荡走势，少数如镍、燃料油、原油、PE、PP、甲醇、PC等看多。建议投资者关注政策变化、地缘局势、供需动态，在震荡行情中把握低多机会，同时注意流动性风险与市场情绪波动。