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国泰君安期货研究：国债期货震荡延续，谨慎观望

市场表现

7月15日，除2年期外，国债期货各期限主力合约均出现上涨。资金面方面，隔夜shibor大幅上升12个基点，7天、14天shibor亦有不同程度上涨。现券市场，国债收益率曲线普遍下移，不同期限收益率均有不同幅度下降。

宏观与政策

央行持续加大资金投放力度，通过逆回购维持市场流动性充裕。亚洲股市小幅上涨，美元相对坚挺，投资者锁定避险仓位，同时地缘政治风险（如关税威胁）引发市场担忧。

趋势研判

国债期货整体趋势强度为中性，提醒投资者当前市场环境下不宜过度交易，需谨慎观望。