> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 江西矿端供给扰动，碳酸锂市场供需紧平衡 ## 核心内容总结 ### 价格走势 本周碳酸锂2701合约价格呈现宽幅震荡，从周一开盘161500元/吨至周五收盘159600元/吨，周涨幅为0.58%。价格波动剧烈，最高触及162500元/吨，最低下探至148320元/吨。 ### 供应端分析 - **周度总产量**：23808吨，环比上升801吨（+3.48%）。 - **辉石产量**：12490吨，环比+234吨（+1.91%）。 - **云母产量**：2612吨，环比-150吨（-5.4%）。 - **盐湖产量**：5646吨，环比+835吨（+17.35%）。 - **回收产量**：5646吨，环比+835吨（+17.35%）。 供应端整体呈现增长趋势，但云母产量下降明显，反映出江西矿端供给存在扰动。 ### 消费端动态 - **磷酸铁锂产量**：环比+2.74%，显示高开工率对市场支撑。 - **三元材料产量**：环比-1.97%，需求有所放缓。 - **钴酸锂产量**：环比-4.22%，表现疲软。 - **锰酸锂产量**：环比+3.54%，略有回升。 - **六氟磷酸锂产量**：环比+9.46%，需求增加明显。 消费端分化明显，磷酸铁锂和六氟磷酸锂需求上升，而三元材料和钴酸锂需求承压。 ### 库存变化 - **现货库存**：61632吨，环比-4745吨（-7.16%）。 - **冶炼厂库存**：10128吨，环比-1358吨（-12.27%）。 - **下游库存**：31098吨，环比-4417吨（-13.44%）。 - **其他库存**：20407吨，环比+1030吨（+5.35%）。 - **大样本库存**：78802吨，环比-7590吨（-8.86%）。 整体库存持续去化，尤其是冶炼厂和下游库存减少，短期供需格局偏紧。 ### 利润状况 - 自有矿一体化企业因成本优势，利润空间依然可观。 - 外购矿及代加工企业因原料成本高企，利润承压明显。 ### 策略建议 - **单边策略**：短期以区间交易为主，关注价格波动。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无明确操作建议。 ### 风险提示 1. 消费端需求超预期增长。 2. 锂矿复产进度不及预期。 3. 宏观市场情绪及持仓变动影响价格走势。 ## 关键信息点 - **江西矿端**：江西矿端环评公示撤销，短期内供给增量受限。 - **津巴布韦锂精矿**：持续到港，企业产量逐步恢复，对市场形成压力。 - **宜丰县事件**：宜丰县自然资源局局长被调查，引发市场对枧下窝复产的担忧。 - **云母矿供给**：江西云母矿供给约20万吨LCE，停产或复产延迟可能影响未来供需平衡。 ## 图表说明 以下图表来源于SMM及华泰期货研究院，用于辅助分析： - **图1-图5**：展示锂矿、碳酸锂、氢氧化锂等价格走势。 - **图6-图7**：反映磷酸铁锂与三元材料价格变化。 - **图8-图10**：展示碳酸锂贸易升贴水及周度产量数据。 - **图11-图15**：提供库存、销量及渗透率等市场数据。 ## 本期分析研究员 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断，本报告不承担任何法律责任。未经授权，不得擅自使用或修改本报告内容。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ```