> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 橡胶及纸类期权早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月24日五矿期货发布的橡胶及纸类期权早报，包含对**合成橡胶（BR）**和**天然橡胶（RU）**期权市场的分析与策略建议。报告从**标的期货市场数据**、**期权因子分析**（包括量仓PCR、压力支撑位）以及**行情解读与策略建议**三个维度展开，为投资者提供市场动态和交易思路参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、合成橡胶（BR）期权市场数据 - **标的合约**：BR2609 - 最新价：13970元 - 涨跌：+210元（+1.52%） - 成交量：250,735手（较前日增加72,003手） - 持仓量：82,050手（较前日减少884手） - **期权因子分析** - **量仓PCR**：成交量PCR为0.88，量PCR变化为+0.04；持仓量PCR为1.18，仓PCR变化为+0.04 - **压力支撑位**：平值行权价为14000元，压力位为15000元，支撑位为13000元 - **隐含波动率**：加权隐波率为35.95%，较前日下降2.39%，年平均隐波率为36.41% ### 二、天然橡胶（RU）期权市场数据 - **标的合约**：RU2609 - 最新价：17030元 - 涨跌：+105元（+0.62%） - 成交量：192,530手（较前日减少37,552手） - 持仓量：106,460手（较前日减少450手） - **期权因子分析** - **量仓PCR**：成交量PCR为0.95，量PCR变化为-0.08；持仓量PCR为0.60，仓PCR变化为+0.01 - **压力支撑位**：平值行权价为17000元，压力位为18000元，支撑位为16000元 - **隐含波动率**：加权隐波率为20.63%，较前日下降0.93%，年平均隐波率为24.60% --- ## 期权策略建议 ### 合成橡胶（BR）期权策略 1. **方向性策略**：建议构建**看涨期权牛市价差组合策略**，以获取方向性收益。具体组合如： - B\_BR2608C13000（买入看涨期权） - S\_BR2608C14200（卖出看涨期权） 2. **波动性策略**：无明确建议 ### 天然橡胶（RU）期权策略 1. **方向性策略**：无明确建议 2. **波动性策略**：建议构建**卖出看涨+看跌期权组合策略**，以获取期权时间价值。具体组合如： - S\_RU2609P16000（卖出看跌期权） - S\_RU2609C17500（卖出看涨期权） 此策略需**动态调整持仓头寸**，以保持**delta中性**。 --- ## 图表说明 - **合成橡胶价格走势图**：反映BR2609合约价格走势 - **合成橡胶期权隐含波动率图**：显示隐含波动率变化趋势 - **合成橡胶持仓量PCR图**：反映持仓量与成交量之间的关系 - **合成橡胶压力支撑位图**：展示期权视角下的价格支撑与压力区域 - **天然橡胶价格走势图**：反映RU2609合约价格走势 - **天然橡胶期权隐含波动率图**：显示隐含波动率变化趋势 - **天然橡胶持仓量PCR图**：反映持仓量与成交量之间的关系 - **天然橡胶压力支撑位图**：展示期权视角下的价格支撑与压力区域 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，提供客观分析与数据。 - 报告不构成任何投资建议，亦不提供量身定制的交易策略，建议交易者独立评估自身财务状况与投资目标。 - 未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容，违者将承担法律责任。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**： - 电话：400-888-5398 - 网站：www.wkqh.cn