> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场速览总结 ## 核心内容 本周港股市场整体表现显著回升，恒生指数上涨3.1%，恒生综指上涨3.4%。市场风格呈现小盘股 > 中盘股 > 大盘股的走势，其中恒生小型股涨幅最大，达到4.1%。主要概念指数中，恒生汽车指数涨幅显著，达5.3%，而恒生生物科技指数则下跌1.3%。国信海外选股策略组合均有所上涨，其中ROE策略全天候型涨幅较大，达3.2%。 ## 主要观点 ### 股价表现 - **整体市场**：恒生指数和恒生综指均显著上涨，分别上涨3.1%和3.4%。 - **行业表现**：26个行业上涨，3个行业下跌，1个行业基本持平。上涨行业包括商贸零售（+8.8%）、机械（+7.3%）、电子（+7.1%）、电力设备及新能源（+6.8%）、国防军工（+5.7%）；下跌行业包括煤炭（-3.5%）、石油石化（-1.2%）、医药（-0.4%）。 - **策略组合**：国信海外选股策略组合整体上涨，其中自由现金流30上涨2.5%，ROE策略全天候型上涨4.0%。 ### 估值水平 - **整体市场**：恒生指数估值上涨2.3%至11.2x，恒生综指估值上涨2.8%至11.2x。 - **行业估值**：25个行业估值上升，4个行业估值下降。估值上升显著的行业包括钢铁（+11.5%）、商贸零售（+8.9%）、机械（+8.3%）、建材（+7.2%）、电子（+6.4%）；估值下降的行业包括基础化工（-8.2%）、煤炭（-5.8%）、石油石化（-2.0%）、食品饮料（-1.2%）。 - **策略组合**：ROE策略全天候型估值上涨3.3%至10.3x，自由现金流30估值略有下降，为-0.1%至12.0x。 ### 业绩预期 - **整体市场**：恒生指数和恒生综指EPS预期均有所上修，分别上涨0.7%和0.5%。 - **行业表现**：20个行业EPS上修，7个行业EPS下修，2个行业基本持平。上修显著的行业包括基础化工（+9.8%）、煤炭（+2.4%）、电力设备及新能源（+2.0%）、汽车（+1.9%）、国防军工（+1.4%）；下修显著的行业包括钢铁（-8.6%）、建材（-4.5%）、医药（-2.4%）、轻工制造（-1.7%）、建筑（-1.3%）。 - **策略组合**：自由现金流30 EPS预期上修2.6%，ROE策略全天候型上修3.3%。 ## 关键信息 ### 全球市场表现 - **港股**：恒生指数上涨3.1%，恒生综指上涨3.4%。 - **A股**：沪深300上涨4.4%，万得全A上涨5.1%，上证指数上涨2.7%，深证成指上涨7.2%。 - **美股**：标普500上涨3.6%，纳斯达克100上涨4.5%，纳斯达克综指上涨4.7%，道琼斯工业上涨3.0%。 - **欧洲市场**：斯托克50上涨4.1%，德国DAX上涨2.7%，法国CAC40上涨3.7%，英国富时100上涨1.6%。 - **日韩市场**：日经225上涨7.2%，韩国综合指数上涨9.0%。 - **新兴市场**：印度SENSEX上涨5.8%，巴西IBOVESPA上涨4.9%，俄罗斯RTS上涨2.3%，越南胡志明指数上涨3.9%。 ### 货币市场 - **美债收益率**：三个月期上涨+1bp，两年期上涨+1bp，十年期上涨+6bp，三十年期上涨+2bp。 - **国债收益率**：一年期下降-7bp，五年期下降-2bp，十年期下降-1bp，三十年期下降-2bp。 - **汇率**：美元指数下降-1.5%，美元兑离岸人民币下降-0.9%，美元兑英镑下降-1.9%，欧元兑美元上涨+1.8%，美元兑日元下降-0.2%。 ### 商品市场 - **原油**：NYMEX WTI原油下跌-14.7%。 - **黄金**：COMEX黄金上涨+1.5%。 ## 风险提示 - **经济基本面的不确定性** - **国际政治局势的不确定性** - **美国财政政策的不确定性** - **美联储货币政策的不确定性** ## 行业表现 ### 价格收益 - **上涨行业**：包括商贸零售（+8.8%）、机械（+7.3%）、电子（+7.1%）、电力设备及新能源（+6.8%）、国防军工（+5.7%）、汽车（+3.1%）等。 - **下跌行业**：包括恒生生物科技（-0.7%）、石油石化（-1.2%）、医药（-0.4%）等。 ### 股息复投收益 - **上涨行业**：包括自由现金流30（+4.0%）、红利贵族50（+3.1%）、ROE策略-防御型（+2.6%）等。 - **下跌行业**：包括恒生科技（-1.7%）、恒生互联网（-3.5%）、恒生消费（-0.7%）等。 ## 总结 本周港股市场整体表现强劲，多个行业和策略组合均实现上涨。汽车行业成为表现突出的领域，股价和基本面均有所修复。同时，医药和能源行业出现回调。全球市场普遍上涨，A股和美股表现较好，而新兴市场则有不同表现。估值方面，多数行业和策略组合估值上升，尤其是互联网和科技行业。风险提示主要集中在经济、政治和货币政策的不确定性上。