20250720-国泰期货-CTA因子绩效追踪及预估（市场类）_7页_943kb

商品因子指数整体表现

截至2025年7月18日，2025年以来商品因子表现分差异。长周期时序规则表现最优，收益率4.23%；截面偏度收益率3.93%；长周期截面动量收益率3.78%；而中周期截面动量亏损1.45%，长周期时序动量亏损2.72%，期限结构、截面库存等因子表现不佳。

本周因子指数表现

本周商品市场波动较大，南华商品指数上涨约1.3%。因子指数涨跌不一：长周期时序规则表现最佳，收益0.3%；中周期截面动量收益约0.61%；期限结构因子亏损约0.26%；截面仓单因子亏损约0.26%。

政策利好

"反内卷、抗通缩"政策明确，近期发布的十大重点行业稳增长方案引发市场对于上游资源品供给侧改革预期升温，商品价格将受政策影响短期走强。

风险提示

建议投资者关注宏观政策动向及库存变化，灵活调整仓位，谨慎操作。