> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 # 2026.6.24 ## 核心内容概述 本报告为恒力期货于2026年6月24日发布的市场分析，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等板块的行情分析与风险提示。整体市场呈现震荡偏弱趋势，主要受美伊谈判、地缘政治、宏观经济等因素影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、油品板块 #### 【原油】 - **逻辑**：油价持续下行，关注霍尔木兹海峡通航情况。 - **基本面**：美伊和平谈判后，美国给予伊朗60天制裁豁免，霍尔木兹海峡航运量回升，供应改善令油价承压。但全球原油库存仍紧张，伊朗原油出口恢复仍需时间，需关注中东产油国复产能力及局势变化。 - **宏观**：美伊会谈进展顺利，中东局势降温；美国非农就业数据超预期，通胀压力下市场预期美联储可能加息，对油价形成压力。 - **地缘政治**：市场对美伊协议持怀疑态度，需警惕局势反复。 - **风险提示**：霍尔木兹海峡通航恢复进度、中东局势反复。 #### 【LPG】 - **逻辑**：情绪缓和，价格承压。 - **基本面**：美伊谈判推进，市场对中东供应恢复预期增强，地缘风险溢价回落，LPG价格上行空间受限。 - **价格表现**：国际LPG价格暂时企稳，FEI丙烷维持在570美元/吨。 - **风险提示**：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡通航情况。 --- ### 二、芳烃-聚酯板块 #### 【PTA】 - **逻辑**：美伊协议达成，霍尔木兹海峡定期免费开放。 - **基本面**： - **期货价格**：TA2609收跌20点至5782点，日持仓微降至102.4万手。 - **现货价格**：6月主港主流在09+210附近商谈成交，价格商谈区间为5955-6070元/吨。 - **供给**：PTA负荷69.2%（+1.5%）。 - **需求端**：聚酯负荷78.9%（+0.7%），加弹负荷77%（+2%），织造负荷68%（+1%），印染负荷73%（0%）。 - **出口**：2026年5月出口量32.61万吨，同比小幅增长。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性。 --- ### 三、煤化工板块 #### 【甲醇】 - **逻辑**：利空预期抑制估值。 - **基本面**： - **期货价格**：MA2609收于2493点，跌幅1.54%。 - **市场表现**：港口市场弱势回调，近端基差回落，远期基差缓慢走弱。 - **进口预期**：地缘降温引发进口回归利空预期，港口基差开始向下修复。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 四、盐化工板块 #### 【纯碱】 - **逻辑**：企业检修高峰已过，库存压力加大。 - **基本面**： - **价格**：当前价格处于低位，成本处于高位，厂家持续亏损，减产检修驱动增加。 - **中长期**：供需驱动偏弱，明后年供应增量预期存在，需求端仍受地产影响，整体偏下行。 - **风险提示**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。 #### 【玻璃】 - **逻辑**：低供应高库存，现货承压。 - **基本面**： - **价格**：当前估值处于低位，但现实端驱动下行，供应压力较大。 - **需求端**：地产弱需求限制库存去化，需关注湖北油改气进展。 - **风险提示**：地产政策变化、宏观情绪变化。 #### 【烧碱】 - **逻辑**：盘面受交割问题压制。 - **基本面**： - **现货**：厂家报价较低，库存压力较大。 - **成本**：液氯价格制约生产，若液氯再次走弱，厂家可能进一步减产。 - **需求端**：氧化铝投产可能带来阶段性囤货需求，但影响有限。 - **风险提示**：出口需求变动、厂家开工变化。 --- ### 五、有色金属板块 #### 【黄金】 - **逻辑**：震荡偏弱。 - **基本面**： - **价格**：沪金日内偏弱运行，主力合约收跌2.23%至23485元/吨。 - **宏观**：美联储加息预期升温，美元指数走强，黄金吸引力下降。 - **风险提示**：美元大幅波动、央行购金扰动。 #### 【白银】 - **逻辑**：震荡偏弱。 - **基本面**： - **价格**：现货价格趋紧，需求波动加大。 - **宏观**：美伊协议可能带来石油美元红利，但需求端仍承压。 - **风险提示**：现货趋紧、需求波动加大。 #### 【铜】 - **逻辑**：震荡偏弱。 - **基本面**： - **价格**：沪铜收跌2.23%至23485元/吨，主力合约增仓。 - **供应**：上游铜精矿紧俏，加工费为负，但冶炼厂利润尚可。 - **需求端**：下游消费弱修复，新订单不足，需求呈现脉冲式波动。 - **风险提示**：印尼复产、加工费波动。 #### 【铝】 - **逻辑**：宏观偏空，沪铝承压回落。 - **基本面**： - **价格**：沪铝主力合约收跌2.23%至23485元/吨。 - **宏观**：美国经济软着陆预期升温，但美联储加息预期未消，市场情绪偏空。 - **供应**：全球原铝产量同比下降，国内库存去化。 - **风险提示**：霍尔木兹海峡通航情况、供应释放节奏、库存去化节奏。 --- ## 附录：各版块日度数据监测 ### 油品数据监测 - **期货价格**：Brent连一跌1.05%，WTI连一跌2.15%，SC连一跌2.77%。 - **价差**：Brent C1-C2价差跌26.32%，WTI C1-C2价差跌47.66%。 - **裂解价差**：欧洲汽油裂解跌2.88%，美国柴油裂解涨7.61%。 ### LPG数据监测 - **国际价格**：FEI C3 M1跌0.54%，CP C3 M1涨2.39%。 - **运费**：中东-日本运费涨0.17%，美国-欧洲运费跌1.98%。 - **国内价格**：华东民用气价格微涨，华南进口气价格回升。 ### 聚酯产业链数据监测 - **价格**：PTA现货价格微跌，EG609价格微跌，短纤现货价格微跌。 - **利润**：PTA现货加工费微涨，短纤利润微跌。 - **基差**：PTA主力合约基差微涨，EG609基差微跌。 ### 玻璃与纯碱数据监测 - **纯碱**：现货价格稳定，期货价格微跌，基差微跌。 - **玻璃**：现货价格稳定，期货价格微跌，基差微涨。 ### 烧碱数据监测 - **现货价格**：原盐价格稳定，液碱价格稳定。 - **成本与利润**：氯碱成本稳定，利润微涨。 - **期货价格**：SH01价格微跌，SH05价格微跌。 ### 铜数据监测 - **价格**：LME铝价微跌，期货库存大幅下降。 - **价差**：LME 0-3价差微涨，LME 3-15价差微涨。 ### 黄金与白银数据监测 - **黄金**：期货价格微跌，现货价格微跌，库存微跌。 - **白银**：期货价格大幅下跌，现货价格微跌，库存微跌。 --- ## 总结 本报告全面分析了2026年6月24日各大宗商品板块的市场动态，指出整体市场在地缘政治、宏观经济及供需关系的多重影响下呈现震荡偏弱走势。重点关注美伊谈判、霍尔木兹海峡通航、美元波动、地产政策及库存变化等因素对价格走势的影响。各板块均存在一定的风险，建议投资者密切关注相关动态，合理控制仓位，避免追空。