2025-09-16-港交所-维港育马_2025年中期报告页_47页_1mb

維港育馬控股有限公司 2025年中期報告分析

1 公司概要與業務

• 控股地位：由黃國偉先生控制，旗下擁有多家投資控股公司，業務涵蓋縫紉線生產及貿易、室內設計與裝修服務、馬匹育種與管理服務，以及證券及融資顧問服務。
• 財政狀況：截至2025年6月30日止六個月，除稅後溢利約12.0百萬港元，較去年同期虧損13.5百萬港元。每股基本溢利約2.93港仙。
• 資產負債：流動資產淨值約8.6百萬港元，資產負債比率約119.5%。

2 網絡摘要與財務表現

• 收益結構：總收益16.7百萬港元，同比下降19.6%。主要下降來自馬匹服務分部，該分部收益由4.6百萬港元降至1.7萬港元。
• 毛利率提升：由負9.8%至31%，顯示營運效率改善。
• 異常收益：其他增益及虧損淨額約10.9百萬港元，主要來自出售附屬公司收益。
• 現金流：經營活動現金流入4.189百萬港元，融資活動現金流出1.860百萬港元。

3 未來展望

• 業務調整：出售縫紉線業務，將資源集中於室內設計及證券顧問服務。
• 成長策略：擴大室內設計業務，預期下半年營業額增加；審慎管理馬匹服務，維持低營運成本。
• 風險評估：純種馬市場低迷導致風險，需密切監控市場變化。

4 監管事務與重大事項

• 合規事項目：無重大或然負債；遵守GEM上市規則及企業管治守則。
• 股權變動：董事持股比例高，但存在大量抵押股權。
• 審核委員會：獨立審核委員會負責財務審計與監督。

注意事項：此公司高流動性比率與高資產負債率預示較高風險；行業定位於高風險中小型企業市場，需關注市場波動影響。