> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药制造行业 2026 半年度行业分析总结 ## 核心内容概述 2026年上半年，中国医药制造行业在政策引导与市场变化的双重作用下，呈现出“需求稳健、利润回升、创新活跃”的特点。尽管规模以上医药制造企业营业收入略有下降，但利润总额实现企稳回升，同时创新药企业对外授权交易活跃，交易金额创历史新高，显示出中国医药行业在全球创新格局中的影响力不断提升。 ## 主要观点 ### 1. 行业运行状况 - **需求基本盘稳健**：医药行业与人口老龄化、疾病演变等因素密切相关，2025年全国居民人均可支配收入增长5.07%，65岁及以上人口占比达15.9%，推动医药消费需求持续增长。 - **营业收入小幅下降，利润回升**：2026年1—6月，规模以上医药制造企业累计营业收入为11717.80亿元，同比下降；但利润总额为1773.20亿元，同比略有增加。 - **创新药发展迅速**：中国创新药对外授权交易（BD）总额达1051亿美元，占2025年全年交易总额的80%，交易数量达210笔，全球占比28%，创新药已成为行业增长的重要引擎。 ### 2. 行业政策导向 - **政策重心转向支持创新**：2026年医药行业政策以“支持真创新、规范行业秩序”为核心，推动行业从“控费降价”向“价值定价+分类管理+创新激励”转变。 - **制度性改革增强**：包括《药品管理法实施条例》修订、《中药工业高质量发展实施方案》发布、《关于健全药品价格形成机制的若干意见》出台等，为医药创新提供法律保障。 - **医药代表管理规范化**：七部门联合发布《医药代表管理办法》，明确医药代表职责边界，打击带金销售等不规范行为，净化行业风气。 ### 3. 行业关注重点 - **行业分化加剧**：医药企业数量持续减少，亏损企业增加，行业集中度提升，具备创新能力及成本控制能力的企业更具竞争力。 - **集采政策趋于温和**：第十一批集采平均降价幅度为53%，较之前批次有所缓和，更加注重药品质量，推动行业向高质量发展转型。 - **医保目录持续优化**：2025年国家医保目录新增114种药品，其中50种为一类创新药，成功率提升至88%；首次推出商保创新药目录，涵盖CAR-T、罕见病治疗药物等高端品种，拓宽创新药市场空间。 ## 关键信息汇总 ### 行业数据概览 - **2026年1—6月**： - 营业收入：11717.80亿元（同比略降） - 利润总额：1773.20亿元（同比略增） - **创新药对外授权交易（BD）**： - 2025年总额：1356.55亿美元 - 2026年1—6月总额：1051亿美元（占2025全年80%） - 交易数量：210笔（全球占比28%） ### 政策亮点 - **《药品管理法实施条例》修订**：明确四大快速通道为法规要求，新增儿童用药和罕见病用药市场独占期及数据保护制度。 - **《中药工业高质量发展实施方案》**：提出2030年目标，包括建设中药原料基地、智能工厂等，推动中药产业现代化。 - **《关于健全药品价格形成机制的若干意见》**：首次对创新药、集采药品、常规挂网药品实施全周期分类管理，优化创新药首发价格机制。 - **医药代表管理办法**：规范学术推广行为，打击带金销售，推动行业秩序改善。 ## 行业展望 - **需求持续增长**：预计2026年下半年国内医药需求将保持增长，老龄化社会趋势及消费升级将带动高端医药产品需求。 - **医保支付能力稳健**：2025年医保基金收入及支出均有所提升，支付能力可持续性较强。 - **经营业绩稳定**：随着政策逐步落地，医药行业整体经营业绩有望保持稳定，创新药发展将成为行业增长的主要动力。 ## 行业趋势 - **创新药国际化加速**：BD模式成为创新药企业重要盈利方式，中国创新药在全球影响力提升。 - **集采向质量导向转型**：集采政策逐步破除“唯低价论”，更关注药品质量与疗效，促进企业提升研发与生产水平。 - **医保目录扩容**：医保目录与商保目录并行，为创新药提供更广阔的应用空间，提升患者用药可及性。 --- ## 联系方式 - **投资人服务**：010-85679696-8704 - **邮箱**：investorservice@lhratings.com ## 免责声明 本报告由联合资信评估股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，联合资信不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证。任何机构和个人在使用本报告前，应自行核实信息并承担相应风险。