> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结（2026年6月16日） ## 核心内容概览 本报告为广发期货研究所发布的股指期货价差日报，包含期现价差、跨期价差、跨品种比值、国债期货价差、贵金属期现价差、利率与汇率数据及市场观点等内容。报告旨在为投资者提供市场动态参考，但不构成具体投资建议。 --- ## 一、股指期货期现价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 1年分位数 | 全历史分位数 | |------------|--------|--------------|----------|-------------| | IF期现价差 | -11.71 | -4.19 | 70.00% | 37.20% | | IH期现价差 | -0.05 | -6.45 | 66.80% | 54.70% | | IC期现价差 | -21.95 | -32.94 | 78.20% | 49.80% | | IM期现价差 | -46.03 | -40.03 | 65.00% | 43.00% | **主要观点**： - 所有股指期货品种的期现价差均为负值，表明期货价格低于现货指数。 - IF期现价差下降幅度最大，为-4.19，处于较高分位数（70.00%）。 - IM期现价差下降幅度最小，为-40.03，但其历史分位数较高（65.00%）。 --- ## 二、股指期货跨期价差 ### 1. IF跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 1年分位数 | 全历史分位数 | |------------|--------|--------------|----------|-------------| | 次月-当月 | -41.00 | 1.80 | 6.10% | 7.00% | | 季月-当月 | -95.40 | 2.60 | 11.80% | 8.60% | | 远月-当月 | -165.60| -3.20 | 3.60% | 6.70% | | 季月-次月 | -54.40 | 0.80 | 13.10% | 10.70% | | 远月-次月 | -124.60| -5.00 | 7.70% | 7.60% | | 远月-季月 | -70.20 | -5.80 | 12.70% | 6.70% | ### 2. IH跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 1年分位数 | 全历史分位数 | |------------|--------|--------------|----------|-------------| | 次月-当月 | -29.40 | 0.20 | 6.50% | 7.60% | | 季月-当月 | -38.00 | 7.20 | 15.10% | 14.00% | | 远月-当月 | -54.00 | 10.40 | 21.30% | 12.90% | | 季月-次月 | -8.60 | 7.00 | 25.80% | 28.20% | | 远月-次月 | -24.60 | 10.20 | 36.40% | 31.80% | | 远月-季月 | -16.00 | 3.20 | 30.30% | 28.30% | ### 3. IC跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 1年分位数 | 全历史分位数 | |------------|--------|--------------|----------|-------------| | 次月-当月 | -66.20 | -0.20 | 20.00% | 11.00% | | 季月-当月 | -178.20| 11.40 | 34.40% | 18.20% | | 远月-当月 | -356.80| 11.40 | 28.20% | 11.20% | | 季月-次月 | -112.00| 11.60 | 46.30% | 22.80% | | 远月-次月 | -290.60| 11.60 | 29.00% | 12.40% | | 远月-季月 | -178.60| 0.00 | 22.10% | 6.80% | ### 4. IM跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 1年分位数 | 全历史分位数 | |------------|--------|--------------|----------|-------------| | 次月-当月 | -71.80 | 2.20 | 60.00% | 18.60% | | 季月-当月 | -230.60| 7.60 | 50.00% | 14.00% | | 远月-当月 | -462.60| -0.80 | 20.00% | 6.50% | | 季月-次月 | -158.80| 5.40 | 45.00% | 14.00% | | 远月-次月 | -390.80| -3.00 | 10.00% | 5.30% | | 远月-季月 | -232.00| -8.40 | 5.00% | 3.00% | **主要观点**： - 跨期价差普遍为负，表明远期合约价格低于近期合约。 - 价格变化幅度不一，IM跨期价差变化幅度最大（-8.40），而IC跨期价差变化最小（0.00）。 - 多数价差处于历史较高分位数，显示市场整体偏弱。 --- ## 三、股指期货跨品种比值 | 跨品种比值 | 最新值 | 较前一日变化 | 1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------------|-----------|--------------|----------|-------------| | 中证500/沪深300 | 1.7186 | 0.0218 | 68.80% | 77.60% | | 中证500/上证50 | 2.8608 | 0.0566 | 90.90% | 89.70% | | 沪深300/上证50 | 1.6646 | 0.0120 | 95.00% | 99.50% | | 中证1000/沪深300 | 1.7420 | 0.0249 | 77.00% | 71.70% | | IC/IF | 1.7182 | 0.0164 | 70.00% | 94.70% | | IC/IH | 2.8533 | 0.0516 | 90.90% | 98.40% | | IF/IH | 1.6607 | 0.0143 | 95.00% | 99.10% | | IM/IF | 1.7367 | 0.0182 | 70.90% | 70.90% | **主要观点**： - 跨品种比值多数处于较高分位数，表明市场整体偏弱。 - IC/IF比值变化幅度最大，为0.0164，IC/IF比值较高，表明IC合约相对于IF合约表现更弱。 - IM/IF比值保持稳定，处于历史中位数附近。 --- ## 四、国债期货价差 | 种类 | 日期 | 品种 | IRR(%) | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------|------------|--------|--------|--------|--------------|-----------------| | 基差 | 2026-06-15 | TS基差 | 1.2247 | 0.0197 | -0.0229 | 12.30% | | 基差 | 2026-06-15 | TF基差 | 1.1821 | 0.1077 | -0.0303 | 28.30% | | 基差 | 2026-06-15 | T基差 | 1.1701 | 0.1147 | -0.0503 | 39.40% | | 基差 | 2026-06-15 | TL基差 | 1.3490 | 0.4625 | -0.1799 | 42.80% | **主要观点**： - 基差普遍为正值，表明期货结算价高于现货价格。 - TS基差下降幅度最大，为-0.0229，TF基差下降幅度最小，为-0.0303。 - 所有品种的基差均处于中等分位数。 --- ## 五、跨期价差 | 品种 | 当季-下季 | 当季-隔季 | 下季-隔季 | |------------|-----------|-----------|-----------| | TS跨期价差 | —— | 0.0420 | 0.0520 | | TF跨期价差 | —— | 0.0800 | 0.1350 | | T跨期价差 | —— | 0.1100 | 0.2150 | | TL跨期价差 | —— | -0.0300 | -0.0780 | **主要观点**： - TS跨期价差变化幅度最小，TF跨期价差变化幅度最大。 - 多数跨期价差为正值，表明远期合约价格高于近期合约。 - TL跨期价差为负，可能反映市场对远期合约的预期偏弱。 --- ## 六、跨品种价差 | 跨品种价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |------------------|-----------|--------------|------------------| | TS-TF | -3.5790 | 0.0040 | 11.20% | | TS-T | -6.2990 | -0.0110 | 8.30% | | TF-T | -2.7200 | -0.0150 | 7.10% | | TS-TL | -10.8840 | -0.1160 | - | | TF-TL | -7.3050 | -0.1200 | - | | T-TL | -4.5850 | -0.1050 | - | **主要观点**： - 多数跨品种价差为负，表明TS与TF、TS与T之间的价差存在。 - TS-TF价差最低，TF-T价差次之，TS-T价差最高。 - 价差变化幅度较小，多数处于历史中位数。 --- ## 七、贵金属期现价差 ### 1. 国内期货收盘价 | 品种 | 6月15日 | 6月12日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------|--------|--------|------|--------|--------------| | AU2608合约 | 938.94 | 911.62 | 27.32| 3.00% | 元/克 | | AG2608合约 | 16876 | 15972 | 904 | 5.66% | 元/千克 | | PT2608合约 | 439.30 | 431.00 | 8.30 | 1.93% | 元/克 | | PD2608合约 | 317.10 | 314.40 | 2.70 | 0.86% | 元/克 | ### 2. 外盘期货收盘价 | 品种 | 6月15日 | 6月12日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|--------------| | COMEX黄金主力合约 | 4331.00 | 4239.90 | 91.10| 2.15% | 美元/盎司 | | COMEX白银主力合约 | 70.06 | 68.12 | 1.94 | 2.85% | 美元/盎司 | | NYMEX铂金主力合约 | 1774.20 | 1720.60 | 53.60| 3.12% | 美元/盎司 | | NYMEX钯金主力合约 | 1348.50 | 1296.50 | 52.00| 4.01% | 美元/盎司 | ### 3. 现货价格 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|----------|----------|------|--------|--------------| | 伦敦金 | 4309.56 | 4218.97 | 90.59| 2.15% | 美元/盎司 | | 伦敦银 | 69.99 | 68.01 | 1.98 | 2.91% | 美元/盎司 | | 现货铂金 | 1799.00 | 1704.00 | 95.00| 5.58% | 美元/盎司 | | 现货钯金 | 1350.00 | 1284.00 | 66.00| 5.14% | 美元/盎司 | | 上金所黄金T+D | 938.24 | 907.39 | 30.85| 3.40% | 元/克 | | 上金所白银T+D | 16869 | 15800 | 1069 | 6.77% | 元/千克 | | 上金所铂金9995 | 444 | 433 | 11 | 2.49% | 元/克 | ### 4. 基差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | 单位 | |--------------------|--------|--------|------|----------------|------| | 黄金TD-沪金主力 | -0.70 | -4.23 | 3.53 | 46.10% | / | | 白银TD-沪银主力 | -7 | -172 | 165 | 60.60% | / | | 伦敦金-COMEX金 | -21.44 | -20.93 | -0.51| 42.80% | / | | 伦敦银-COMEX银 | -0.08 | -0.11 | 0.04 | 56.80% | / | **主要观点**： - 国内黄金期货价格高于现货价格，但白银期货价格低于现货价格。 - 基差多数为负，表明期货价格低于现货价格。 - 黄金TD-沪金主力基差变化幅度最大，为3.53，白银TD-沪银主力基差变化幅度最小，为165。 --- ## 八、比价 | 比价 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------| | COMEX金/银 | 61.82 | 62.24 | -0.42| -0.68% | / | | 上期所金/银 | 55.64 | 57.08 | -1.44| -2.52% | / | | NYMEX铂/钯 | 1.32 | 1.33 | -0.01| -0.86% | / | | 广期所铂/钯 | 1.39 | 1.37 | 0.01 | 1.06% | / | **主要观点**： - COMEX金/银比值下降，表明白银相对黄金表现较强。 - 上期所金/银比值下降幅度较大，为-2.52%。 - NYMEX铂/钯比值微降，广期所铂/钯比值微升。 --- ## 九、利率与汇率 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|-------|-------|------|--------|------| | 10年期美债收益率 | 4.47 | 4.48 | -0.01| -0.2% | % | | 2年期美债收益率 | 4.07 | 4.09 | -0.02| -0.5% | % | | 10年期TIPS国债收益率 | 2.15 | 2.17 | -0.02| -0.9% | % | | 美元指数 | 99.66 | 99.80 | -0.14| -0.14% | / | | 离岸人民币汇率 | 6.7596| 6.7641| -0.0045| -0.07% | / | **主要观点**： - 美债收益率整体下降，TIPS国债收益率下降幅度较大。 - 美元指数小幅下降，离岸人民币汇率微降。 - 利率与汇率数据反映市场对经济前景的谨慎态度。 --- ## 十、库存与持仓 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|--------------|--------------|------|--------|-------| | 上期所黄金库存 | 111663 | 111663 | 0 | 0.00% | 千克 | | 上期所白银库存 | 871605 | 886061 | -14456| -1.63% | 千克 | | COMEX黄金库存 | 27949480 | 28013782 | -64302| -0.23% | 盎司 | | COMEX白银库存 | 319956185 | 319356733 | 599451| 0.19% | 盎司 | | COMEX黄金注册仓单 | 15422462 | 15422462 | 0 | 0.00% | 盎司 | | COMEX白银注册仓单 | 85189165 | 85189165 | 0 | 0.00% | 盎司 | | SPRD黄金ETF持仓 | 1012 | 1014 | -1.43| -0.14% | 吨 | | SLV白银ETF持仓 | 14973 | 14962 | 11.25| 0.08% | 吨 | **主要观点**： - 黄金库存保持稳定，白银库存下降。 - COMEX黄金库存下降，白银库存上升。 - ETF持仓小幅波动，黄金ETF持仓下降，白银ETF持仓上升。 --- ## 十一、市场观点 1. **黄金**：短期美伊停战协议签署并进入最终谈判，但过程中多方分歧且可能突发摩擦或频繁出现，市场多空博弈将加剧。黄金短期迅速反弹，但上方技术面在4500-4600美元区间面临多重均线的阻力，单边交易建议暂时离场观望，关注6月18日美联储决议对货币政策风向的引导，卖出虚值看涨期权可继续赚取时间价值。 2. **白银**：价格来回摆动波动上升，期货单边保持观望，或在波动率相对较低情况下构建期权双买组合策略。 3. **铂金与钯金**：总体跟随金银价格宽幅震荡，建议关注广期所铂金注册仓单数量变化，PT2608合约和远月合约之间价差在8月仓单集中注销的预期下或出现反套机会；钯金现货端挺价对反弹力度更大，建议逢低做多。 --- ## 十二、免责声明 - 本报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货不对信息的准确性及完整性作任何保证。 - 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货及其附属机构的立场。 - 报告内容仅供参考，不构成所述品种买卖的出价或定价，投资者据此投资，风险自担。 - 本报告仅发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货。