20240422-国泰期货-焦炭_二轮提涨开启_高位震荡_焦煤_竞拍氛围回暖_高位震荡_3页_621kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

2024年4月22日，焦炭与焦煤市场整体呈现高位震荡态势，期现价格共振上行，市场情绪逐步趋于理性。随着前期期现升水价差的收敛，投机情绪有所退潮，但基本面边际改善与宏观因素支撑，使煤焦价格维持在较高水平。

基本面跟踪

期货价格

• JM2409（焦煤）：昨日收盘价1802.5元/吨，上涨11元，涨幅0.61%。
• J2409（焦炭）：昨日收盘价2308元/吨，上涨7元，涨幅0.30%。
• 成交与持仓：
  • JM2409：昨日成交152312手，持仓166419手，持仓减少5348手。
  • J2409：昨日成交23535手，持仓31534手，持仓增加919手。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：1750元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：1790元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：1950元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2207元/吨（上涨11元）
• 焦炭：
  • 山东准一到厂价：1670元/吨（上涨100元）
  • 山西准一到厂价：1680元/吨（上涨100元）
  • 日照港准一平仓价格指数：1840元/吨（持平）

仓单成本

• 山西仓单成本：1540元/吨（持平）
• 蒙5#仓单成本：1697元/吨（上涨61元）
• 蒙3#仓单成本：1605元/吨（上涨40元）

价差变动

• JM2405-JM2409：昨日价差-119.5元/吨，前日-93.0元/吨，价差扩大26.5元/吨。
• J2405-J2409：昨日价差-102.0元/吨，前日-73.5元/吨，价差扩大28.5元/吨。

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2090元/吨
   • 青岛港：2095元/吨
   • 连云港港：2095元/吨
   • 日照港：1910元/吨
   • 天津港：2085元/吨

2. 4月19日汾渭CCI冶金煤指数：

   • S1.3G75主焦（山西煤）介休：1780元/吨（+80）
   • S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿：1697元/吨（+61）
   • S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿：1605元/吨（+40）

3. 持仓变化：

   • 焦煤JM2409：多头减仓573手，空头减仓4968手。
   • 焦炭J2409：多头增仓572手，空头增仓520手。

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示市场处于中性状态，无明显趋势。

主要观点与建议

市场分析

1. 期现共振上行：期货与现货价格同步上涨，市场情绪逐步从投机转向理性。
2. 库存压力较小：焦煤现货成交好转，焦化厂备货意愿增强，导致库存主动去库。
3. 需求端支撑：钢材端高炉铁水产量修复，五大材去库幅度维持在100多万吨，刚需补库意愿提升。

市场展望

• 随着需求复苏的正反馈逻辑持续，补库预期将成为支撑盘面价格的核心。
• 交割逻辑带来的回调幅度或有限，市场或维持高位震荡走势。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，不应依赖本报告作为唯一参考依据。
• 本报告不构成投资建议，仅作为参考信息。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告内容反映公司当日判断，不构成对任何人的投资建议。
• 投资者应自行承担投资风险，公司不承担因使用本报告而产生的任何损失。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 引用或刊发需注明出处，并不得对内容进行有悖原意的删节、修改或引用。