> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年9月3日） ## 核心内容概述 本报告为2026年9月3日工业硅期货早报，由大越期货投资咨询部胡毓秀发布。报告从工业硅、多晶硅、有机硅及铝合金等多个下游领域对市场基本面、库存、成本、利润及期货走势进行分析，旨在为市场参与者提供参考。 --- ## 一、工业硅基本面分析 ### 1. 供应与需求 - **供应端**：上周工业硅供应量为8.2万吨，环比持平。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平，需求持稳。 ### 2. 库存情况 - **社会库存**：49.3万吨，环比持平。 - **样本企业库存**：215100吨，环比增加1.75%。 - **主要港口库存**：12万吨，环比持平。 ### 3. 成本与利润 - **新疆地区通氧553生产成本**：8946.48元/吨，环比增长200.00%，因枯水期成本支撑上升。 - **有机硅库存**：47200吨，处于低位，有机硅生产利润为395元/吨，盈利状态。 - **铝合金锭库存**：1.89万吨，处于低位。 - **再生铝开工率**：50.3%，环比增加2.44%，处于低位。 ### 4. 期货走势 - **工业硅2611合约**：期货价格为8650元/吨，收于MA20下方，处于震荡区间（8580-8720元/吨）。 - **基差**：11合约基差为550元/吨，现货升水期货。 --- ## 二、多晶硅基本面分析 ### 1. 供应与需求 - **多晶硅产量**：上周为26300吨，环比增加0.76%。 - **预测9月排产**：11.83万吨，较上月产量环比增加9.53%。 - **硅片产量**：上周为11.24GW，环比减少6.17%，库存为30.54万吨，环比增加1.73%，处于历史高位。 - **电池片产量**：8月为53.84GW，环比减少3.65%，库存为8.55GW，环比增加35.93%。 - **组件产量**：8月为42.6GW，环比增加1.91%，9月预计为41.65GW，环比减少2.23%。 ### 2. 成本与利润 - **多晶硅N型料行业平均成本**：40220元/吨，生产利润为-120元/吨。 - **组件利润**：182mm组件利润为0.021元/瓦，210mm组件利润为0.053元/瓦，处于盈利状态。 ### 3. 期货走势 - **多晶硅2611合约**：期货价格为36900元/吨，收于MA20下方，处于震荡区间（36235-37565元/吨）。 - **基差**：11合约基差为3750元/吨，现货升水期货。 --- ## 三、市场逻辑与风险提示 ### 1. 主要逻辑 - **供给扰动与弱需求博弈**：供给端排产有所减少，持续处于低位；需求端短期有所复苏，但中期仍面临疲软。 - **成本支撑**：新疆地区因枯水期成本上升，提供一定支撑。 - **库存压力**：工业硅社会库存及多晶硅库存处于高位，对价格形成压制。 ### 2. 利多因素 - 新疆限产 - 成本支撑上升 - 供应收缩 ### 3. 利空因素 - 需求疲软 - 库存高位 - 仓单压力 ### 4. 风险点 - **复产超预期**：可能导致供应增加，压制价格。 - **需求持续低迷**：影响整体市场走势。 - **政策变化**：可能对供需格局产生影响。 --- ## 四、关键数据汇总 ### 1. 工业硅关键指标 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 工业硅供应量 | 8.2万吨 | 8.2万吨 | 0 | 0.00% | | 工业硅需求量 | 7.3万吨 | 7.3万吨 | 0 | 0.00% | | 工业硅社会库存 | 49.3万吨 | 49.3万吨 | 0 | 0.00% | | 工业硅样本企业库存 | 215100吨 | 211400吨 | +3700吨 | +1.75% | | 工业硅11合约价格 | 8650元/吨 | 8790元/吨 | -140元/吨 | -1.59% | | 工业硅11合约基差 | 550元/吨 | 410元/吨 | +140元/吨 | +124.15% | ### 2. 多晶硅关键指标 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 多晶硅产量 | 26300吨 | 26300吨 | 0 | 0.00% | | 多晶硅9月排产 | 11.83万吨 | 11.83万吨 | 0 | 0.00% | | 多晶硅11合约价格 | 36900元/吨 | 38000元/吨 | -1100元/吨 | -2.89% | | 多晶硅11合约基差 | 3750元/吨 | 2700元/吨 | +1050元/吨 | +63.30% | | 多晶硅N型料价格 | 40100元/吨 | 40100元/吨 | 0 | 0.00% | | 多晶硅行业平均成本 | 40220元/吨 | 40220元/吨 | 0 | 0.00% | --- ## 五、市场展望 - **工业硅**：预计价格在8580-8720元/吨区间震荡。 - **多晶硅**：预计价格在36235-37565元/吨区间震荡。 - **有机硅**：库存处于低位，利润良好，预计维持盈利状态。 - **铝合金**：库存低位，但进口亏损持续，再生铝开工率有所回升。 --- ## 六、总结 当前工业硅市场整体处于供给收缩与需求疲软的博弈中，成本支撑有所增强，但库存压力仍存。多晶硅方面，供应持续增加，需求短期疲软，但组件利润稳定。工业硅2611合约预计在8580-8720元/吨区间震荡，多晶硅2611合约预计在36235-37565元/吨区间震荡。市场需关注复产情况、需求恢复及政策变化等风险因素。