> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料产业周报总结（2026年05月11日-2026年05月17日） ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年5月11日至5月17日期间大豆、豆粕、棕榈油、菜籽、菜粕、豆油和菜油等油脂油料品种的市场表现、供需情况及未来走势。整体来看，油料板块进入震荡阶段，主要受全球供需双增、美豆产量预期、生柴政策及天气等因素影响。油脂板块则处于弱现实、强预期的阶段，市场交易关注点主要集中在产量和生柴需求预期上。 --- ## 主要观点 ### 1. 大豆板块 - **价格方面**：美豆07合约价格为1177.25美分/蒲氏耳，周度下跌2.4%。前期资金对中国的采购预期较高，但实际落空，导致多头资金离场。 - **供给方面**：全球26/27年度大豆产量预期为4.42亿吨，创历史新高。北半球美豆产量预期44.35亿蒲氏耳，同比增加4.1%；南半球巴西产量预估1.86亿吨，同比增加600万吨；阿根廷产量5000万吨，同比增加200万吨。 - **需求方面**：全球大豆压榨需求预期继续上升，主要由生物柴油政策推动。美豆压榨量在4月达到2.12亿蒲式耳，同比增加11%。 - **总结和策略**：短期美豆价格走弱，中期板块偏震荡。核心驱动因素为美豆产量预期，需关注产区产量及出口预期。 - **风险提示**：宏观因素、天气变化等外生变量。 ### 2. 蛋白粕板块 - **价格方面**：豆粕M2609合约价格为2979元/吨，周度下跌0.8%，跟随国际价格回落。 - **供给方面**：近端库存偏高，远端有大量到港预期，5-7月累计到港3750万吨，同比基本持平。 - **需求方面**：国内需求中规中距，但高频数据走弱。全国进口大豆压榨量为150万吨，周度提货131万吨。 - **总结和策略**：近端现实宽松，远端预期宽松，价格偏震荡，需关注进口成本及产区产量。 - **风险提示**：天气等外生变量。 ### 3. 油脂板块 - **价格方面**：马棕7月合约价格为4417令吉/吨，周度下跌1.8%，处于季节性增产周期。 - **供给方面**：全球棕榈产量预期无明显增加，马来西亚4月产量环比增长18.4%，同比略降3.3%。 - **需求方面**：近端需求表现良好，远端消费预期继续上升，尤其关注生物柴油需求。 - **总结和策略**：油脂板块处于弱现实、强预期阶段，价格偏震荡，需关注产区产量及政策变化。 - **风险提示**：原油价格、生物柴油政策等外生变量。 --- ## 关键信息 ### 全球大豆产量与需求 - **全球产量**：26/27年度预计4.42亿吨，创历史新高。 - **全球压榨需求**：26/27年度预计382,000千吨，持续上升。 - **全球库存消费比**：26/27年度预计为28.5%，较前一年有所下降。 ### 美豆供需 - **种植面积**：26/27年度预计84,700千英亩，同比略有增加。 - **产量**：预计4,435百万蒲氏耳，同比增加。 - **出口**：26/27年度预计16.3亿蒲氏耳，同比增加。 - **压榨**：预计2,750千蒲氏耳，同比增加。 - **库存**：预计310百万蒲氏耳，库存消费比为6.9%。 ### 中国豆粕市场 - **库存情况**：全国豆粕库存为1250千吨，同比增加。 - **现货基差**：广东、山东等地基差为负，显示市场偏弱。 ### 马来西亚棕榈油市场 - **产量**：2026年4月产量为1850千吨，环比增长。 - **消费**：4月国内消费37万吨，环比增长3%，同比增长8%。 - **出口**：4月出口130万吨，环比下降14%，同比上升18%。 --- ## 总结 整体来看，油脂油料市场在2026年5月11日至17日进入震荡阶段，主要受全球供需双增及美豆产量预期影响。大豆板块短期价格走弱，但远期预期偏强；蛋白粕板块库存偏高，价格跟随国际趋势震荡；油脂板块处于弱现实、强预期状态，关注产量及政策变化。市场策略应以震荡为主，密切关注外生变量如天气、政策及国际价格波动。