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文档总结：生猪：逢低做多11月合约

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，日期为2024年08月30日，主要针对生猪期货市场进行分析，建议投资者在当前市场环境下逢低做多11月合约。

市场价格分析

现货价格

• 河南现货：19200元/吨
• 四川现货：19050元/吨
• 广东现货：20150元/吨

期货价格

• 生猪2409合约：19075元/吨（同比-35%）
• 生猪2411合约：18155元/吨（同比+25%）
• 生猪2501合约：16600元/吨（同比-105%）

从价格趋势来看，2411合约价格较2409合约有所上涨，且同比涨幅为25%，显示出一定的上涨潜力。而2501合约价格则大幅下跌，表明远期合约面临较大的下行压力。

市场成交量与持仓量

• 生猪2409合约：成交量1843手，较前日减少2345手；持仓量3253手，较昨日减少1168手
• 生猪2411合约：成交量38380手，较前日减少13913手；持仓量78608手，较昨日减少504手
• 生猪2501合约：成交量8457手，较前日减少3406手；持仓量43928手，较昨日增加1084手

2411合约的成交量和持仓量变化显示市场参与者对中长期合约的关注度有所提升，但成交量仍显著下降，表明市场情绪趋于谨慎。

价差分析

• 生猪2409基差：125元/吨（同比+35%）
• 生猪2411基差：1045元/吨（同比-25%）
• 生猪2501基差：2600元/吨（同比+105%）
• 生猪9-11价差：920元/吨（同比-60%）
• 生猪11-1价差：1555元/吨（同比+130%）

从价差变化来看，9-11价差有所收窄，而11-1价差扩大，说明近期合约与远期合约之间的价差正在调整，可能反映市场对未来价格走势的预期变化。

趋势强度

• 趋势强度：0
• 强弱分类：中性

该指标表明当前生猪市场处于中性状态，既无明显的看多信号，也无强烈的看空信号，投资者应保持谨慎。

投资建议

报告建议投资者在逢低时做多11月合约，即生猪2411合约。这一建议基于以下几点：

• 2411合约价格同比上涨25%，显示出一定的上涨动力；
• 该合约的基差为1045元/吨，处于较高水平，表明现货价格相对期货价格有支撑；
• 11-1价差扩大，暗示市场对11月合约的预期更为乐观。

风险提示

• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策；
• 市场有风险，投资需谨慎；
• 报告内容不构成具体业务推介或投资建议，仅作为参考；
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性无法保证；
• 报告可能在不发出通知的情况下进行修改或更新。

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