20251022-国投期货-化工日报_3页_3mb

丙烯、塑料及聚丙烯期货震荡上行，企业库存可控，报盘暂稳，下游交投尚可。聚乙烯受成本支撑松动影响，市场小幅让利出货；聚丙烯供应压力缓解因检修增多，但需求提升有限，库存去化缓慢，后期供需矛盾或加剧，价格或长期偏低。纯苯受油价反弹带动回升至5500元/吨以上，现货成交好转，但中期进口压力仍存，关注港口累库节奏。苯乙烯期货收涨，装置降负消息多为预期，库存高企制约上涨空间。PX、PTA受油价企稳及下游备货提振，价格反弹，短期压力缓解，但中期需求转弱，累库预期下以反套为主。乙二醇增仓反弹，开工回落、到港减少致港口继续累库，成本支撑显现，短期有反弹动力，中期仍面临累库压力。短纤产能有限、负荷高位，现货坚挺，基差偏强，下游备货改善，去库预期下偏多配置；瓶片因天气转凉需求转淡，累库明显，加工利润承压，产能过剩为长期压力。甲醇期货低位震荡，港口累库，内地需求减弱，短期政策扰动导致心态反复，中长期海外限气将减少进口压力，价格或震荡偏强。尿素期货小幅上涨，农业需求随秋播推进有所提升，国产供应略降，成本端煤炭支撑较强，短期偏强震荡。PVC检修结束供应增加，内需平稳，出口维持较好态势，但成本支撑不强，弱现实格局延续，预计底部区间运行。烧碱震荡运行，山东检修复产交替，非铝下游补库，液碱库存下降，但氧化铝利润压缩限制需求增长，高基差下建议谨慎做空。纯碱日内偏强震荡，产量微降但供应仍高，光伏玻璃冷修导致需求略减，成本附近建议谨慎参与，倾向反弹后高空。玻璃现货继续降价，中游负反馈持续，厂家累库，天然气亏损但日熔量高位，刚需采购为主，弱现实格局延续，但估值偏低限制跌幅，可关注卖出虚值看跌期权机会。报告强调不可作为投资依据，转载需注明出处。