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有色金属市场日报总结（2026年3月17日）

核心内容概述

本日有色金属市场整体呈现震荡态势，受地缘政治、供需变化、政策影响及宏观情绪等多重因素交织影响。主要金属如铜、氧化铝、电解铝、锌、铅、镍、锡、工业硅和多晶硅价格波动不大，市场参与者普遍采取观望策略。各金属价格走势与库存变化、成本端波动、政策预期及市场情绪密切相关。

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各金属市场回顾与分析

铜

• 市场回顾：

  • 沪铜2605主力合约收盘99420元/吨，跌幅0.3%。
  • 现货市场报贴水，上海现货贴水100元/吨，广东贴水25元/吨，华北贴水60元/吨。
  • 全国铜库存环比减少5.46%至54.73万吨。

• 重要资讯：

  • 美伊冲突持续，市场不确定性较高。
  • 沪铜指数减仓30487手至56.67万手。

• 逻辑分析：

  • 美伊冲突影响硫酸供应，国内季节性累库接近尾声。
  • 含票废铜供应不足，精废价差收窄，精铜杆对再生铜杆替代性凸显。

• 交易策略：

  • 单边：短期震荡，警惕流动性风险。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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氧化铝

• 市场回顾：

  • 氧化铝2505合约上涨101元/吨至3073元/吨。
  • 北方现货均价2705元/吨，全国加权指数2733.9元/吨。

• 相关资讯：

  • 几内亚政府正讨论铝土矿产量及出口限制政策，试图提振价格。
  • 新疆某铝厂招标价格上涨，北方货源。

• 交易逻辑：

  • 政策消息放大价格波动，但铝土矿供需仍偏宽松。
  • 现货价窄幅上涨，库存压力有限，短期价格或坚挺。

• 交易策略：

  • 单边：高位震荡，谨慎追涨。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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电解铝

• 市场回顾：

  • 沪铝2605合约下跌100元/吨至24990元/吨。
  • 华东、华南、中原现货价格分别下跌330、300、320元/吨。

• 相关资讯：

  • 巴林铝业因霍尔木兹海峡运输中断关停19%产能。
  • South32确认Mozal铝业进入“保养与维护”状态。

• 交易逻辑：

  • 中东地缘局势影响铝产能，LME库存注销担忧加剧。
  • 宏观数据不确定性，建议轻仓操作。

• 交易策略：

  • 单边：价格偏弱震荡。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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铸造铝合金

• 相关资讯：

  • 巴林铝业和Mozal铝业因霍尔木兹海峡运输中断影响产能。
  • 上期所仓单量显示未来一个月到期仓单量668吨，两个月到期仓单量1898吨。

• 交易逻辑：

  • 铸造铝合金价格随铝价宽幅震荡运行。

• 交易策略：

  • 单边：随铝价宽幅震荡运行。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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锌

• 市场回顾：

  • 沪锌2604合约下跌1.13%至23700元/吨。
  • 上海现货主流成交价23805~23945元/吨，升水上涨乏力。

• 相关资讯：

  • 国内锌锭库存继续增加，七地库存27.58万吨。
  • 海外冶炼厂可能因能源价格上涨减产，LME库存处于低位。

• 逻辑分析：

  • 供应逐步放量，需求恢复不足，库存持续累库。
  • 海外供应支撑价格，短期震荡为主。

• 交易策略：

  • 单边：区间偏弱震荡，关注23600元/吨支撑。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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铅

• 市场回顾：

  • 沪铅2604合约上涨1.44%至16600元/吨。
  • 1#铅锭均价16425元/吨，再生铅均价16375元/吨。

• 相关资讯：

  • 沪铅2603合约交割临近，社会库存持续增加。
  • 铅价低位，再生铅冶炼企业亏损扩大，复产或延缓。

• 逻辑分析：

  • 持货商交仓导致社会库存增加，进口利润向好。
  • 下游采购意愿低迷，市场成交清淡。

• 交易策略：

  • 单边：获利多单继续持有，止损线滚动上移。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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镍

• 重要资讯：

  • 印尼考虑对大宗商品征收“暴利税”。
  • 生命地带金属公司与布隆迪签署镍矿开发协议。
  • 中国电建中标印尼TMS镍矿开采项目。

• 逻辑分析：

  • 美元走弱、印尼政策预期、NPI及MHP成本上涨支撑镍价。
  • 需求旺季预期，但供需边际仍偏宽松，价格震荡。

• 交易策略：

  • 单边：价格偏弱震荡。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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锡

• 市场回顾：

  • 沪锡2604合约上涨0.63%至375110元/吨。
  • 现货均价380350元/吨，现货升贴水1900元/吨。

• 相关资讯：

  • 霍尔木兹海峡封锁影响锡出口，但部分货轮可能通行。
  • 中国12月进口锡精矿回升，缅甸复产预期增强。

• 逻辑分析：

  • 供应支撑减弱，下游消费力度不足，短期观望情绪延续。

• 交易策略：

  • 单边：区间震荡。
  • 期权：观望。

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工业硅

• 重要资讯：

  • 多晶硅企业开工率28.23%，个别厂家新增产能投产。

• 逻辑分析：

  • 工业硅维持紧平衡，估值中性。
  • 厂家套保数量偏少，盘面价格震荡。

• 交易策略：

  • 单边：区间操作。
  • 套利：暂无。
  • 期权：暂无。

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多晶硅

• 重要资讯：

  • 印度启动一体化太阳能硅锭、硅片生产基地建设。

• 逻辑分析：

  • 多晶硅复产增加，维持紧平衡。
  • 若行业坚持不低于成本销售，价格或冲高至50000元/吨。

• 交易策略：

  • 单边：震荡，观望。
  • 套利：暂无。
  • 期权：暂无。

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碳酸锂

• 重要资讯：

  • 津巴布韦锂矿出口暂停，审批流程预计耗时2-4周。

• 逻辑分析：

  • 电池厂排产乐观，但实际需求需观察。
  • 外部局势动荡，强监管维持市场分歧，锂价震荡。

• 交易策略：

  • 单边：宽幅震荡思路对待。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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关键数据汇总

铜

• 上海现货升贴水：-100元/吨（3月17日）。
• LME铜升贴水：-102.00美元/吨。
• 沪伦比值：7.81。
• LME铜库存：311825吨。

氧化铝

• 山西现货价：2710元/吨。
• LME氧化铝价差比值：-12。
• 上期所仓单：403950吨。
• 氧化铝进口矿生产利润：-176元/吨。

铝

• SMM现货价：24900元/吨。
• LME Cash-3M：33.00美元/吨。
• 沪伦比值：7.42。
• LME铝库存：442825吨。
• 电解铝行业平均利润：8588元/吨。

锌

• 上海现货价：23870元/吨。
• LME锌升贴水：-43.25美元/吨。
• 国内锌精矿生产利润：7434元/吨。
• 锌锭社会库存：27.58万吨。

铅

• 1#铅锭均价：16425元/吨。
• LME铅升贴水：-49.25美元/吨。
• 铅锭社会库存：7.80万吨。
• 再生铅综合冶炼利润：-582元/吨。

镍

• 镍现货价：139950元/吨。
• LME镍升贴水：-207美元/吨。
• LME镍库存：283914吨。
• 进口期货盈亏：0元/吨。

锡

• 沪锡现货价：380350元/吨。
• LME锡升贴水：-91美元/吨。
• LME锡库存：8715吨。
• 锡现货升贴水：1900元/吨。

工业硅

• 工业硅主流现货价：9550元/吨（华东通氧553）。
• 工业硅期货价：8920元/吨。
• 工业硅仓单：21976吨。
• 工业硅国产矿生产利润：-43元/吨。

多晶硅

• 多晶硅现货价：52.35元/kg。
• 多晶硅期货价：41670元/吨。
• 多晶硅-工业硅价差：32750元/吨。
• 光伏硅片价：1.18元/片（N型183mm）。

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总结

整体来看，有色金属市场在地缘政治、政策调整、成本波动及需求预期等多重因素影响下，呈现震荡格局。各金属价格波动有限，市场情绪谨慎，多数交易策略建议观望。未来需重点关注政策落地、供需变化及宏观预期，以把握市场机会。