> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结 - 2026年8月3日 ## 核心内容概览 2026年8月3日的每日晨报聚焦于全球及港股市场动态、主要商品价格变动、投资建议及重点个股分析。整体来看，市场不确定性增加，但港股具备进一步上行的基础，同时AI相关行业及部分优质个股被看好。 ## 主要观点 ### 全球市场不确定性增加 - **市场波动加剧**：7月全球资本市场波动显著，韩国股市振幅较大，美股也出现调整，其中纳斯达克跌幅最大。 - **美伊局势与美联储政策**：美伊局势短暂缓和后再度上升不确定性，美联储按兵不动，但市场加息预期先行，新任联储主席削减前瞻指引，导致美国货币政策不确定性明显上行。 - **市场波动率预期维持高位**：预计未来市场波动率或维持相对高位，投资者需关注市场变化。 ### 港股具备进一步上行基础 - **恒生指数与科技指数反弹**：6月调整后，7月恒生指数和恒生科技指数均触底反弹。 - **流动性回升与估值修复**：港股受益于中国内地盈利修复和较低估值，具备进一步上行潜力。 - **哑铃型配置建议**：建议采用哑铃型配置结构，一端关注高弹性科技成长资产，一端关注再通胀受益和现金流稳健资产，以应对不同市场情景。 ## 关键信息 ### AI对存储行业影响 - **HBM需求持续高位**：AI对HBM、DRAM及NAND需求仍处于高位，HBM价格可能在HBM4/HBM4E上市后显著攀升。 - **毛利率倒挂收窄**：HBM与传统DRAM之间毛利率倒挂或收窄。 - **DRAM与NAND供不应求**：DRAM加速扩产，但价格下跌可能相对温和；NAND厂商策略更加积极，但短期供不应求或持续。 ### 恒生指数与主要成分股表现 - **恒生指数**：7月恒生指数收盘价为25,884点，50天平均线为24,311.94点，200天平均线为25,586.62点。 - **重点个股**： - **和黄医药**：上调目标价至37.45港元，预期1H26创新药板块业绩稳步复苏，2H26-2027催化剂密集。 - **中际旭创**：光模块龙头增长动能或将持续，首予买入。 - **长鑫存储**：国产存储器前景被看好，建议关注其发展。 - **美的集团**：龙头韧性凸显，全球化与高股息构筑安全边际。 - **协鑫科技**：能耗新国标进一步收紧，有利产能出清。 - **中金公司**：看好头部机构估值修复机会。 - **世纪互联**：AI智算迎重估。 ### 经济数据与市场展望 - **美国经济数据**： - **制造业PMI**：7月制造业采购经理人指数为53.80，预期略有上升。 - **非制造业PMI**：8月5日将公布，市场预期待定。 - **失业救济金人数**：8月6日将公布，预期与上次数据接近。 - **非农业生产力增长**：8月7日将公布，市场预期有所波动。 - **中国宏观经济展望**：交银国际发布多份研究报告，强调AI驱动下的再通胀及港股的估值修复机会。 ## 重点推荐个股 | 公司名称 | 股票代码 | 评级 | 目标价（港元） | 潜在涨幅 | |----------------|----------|--------|----------------|------------| | 和黄医药 | 13 HK | 买入 | 37.45 | +108.6% | | 小鹏汽车 | 9868 HK | 买入 | - | - | | 百度 | BIDU US | 买入 | - | - | | 先声药业 | 2096 HK | 买入 | - | - | | 美的集团 | 000333 CH | 买入 | - | - | | 协鑫科技 | 3800 HK | 买入 | - | - | | 中金公司 | 3908 HK | 买入 | - | - | | 世纪互联 | VNET US | 买入 | - | - | ## 主要商品及外汇价格 | 商品/货币 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% | |-----------|--------|-------------|---------------| | 布兰特 | 89.01 | -19.48 | 46.30 | | 期金 | 4,100.10 | -11.15 | -5.21 | | 期银 | 58.06 | -21.07 | -19.36 | | 期铜 | 13,795.00 | 5.99 | 10.32 | | 日圆 | 159.33 | -1.64 | -1.62 | | 英镑 | 1.34 | -1.18 | -0.17 | | 欧元 | 1.15 | -1.94 | -2.05 | ## 投资风险提示 - **AI基建放缓**：AI基础设施建设可能不及预期。 - **数据中心架构变化**：可能影响存储器需求。 - **存储器厂商扩产**：可能导致供需变化，推动价格下跌。 - **杠杆与衍生品使用**：可能导致股价波动。 - **估值方法变化**：可能引发股价调整。 ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **行业评级**： - **领先**：预期行业未来12个月的表现优于大盘。 - **同步**：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。 - **落后**：预期行业未来12个月的表现落后于大盘。 ## 披露信息 - **分析员声明**：研究报告观点反映个人对所提及证券的看法，与薪酬无直接关系。 - **投资银行业务关系**：交银国际证券及关联公司与多家公司存在投资银行业务关系。 - **财务利益披露**：交银国际证券持有东方证券及光大证券已发行股本逾1%。 ## 免责声明 - **高度机密**：报告为高度机密，仅限客户阅览。 - **数据来源**：报告数据来自交银国际证券认为可靠的来源，但不保证其准确性或完整性。 - **投资建议**：报告不构成投资建议，投资者应独立评估并咨询专业顾问。 - **法律声明**：报告不适用于所有司法管辖区，投资者需遵守当地法律。 ## 总结 综上所述，2026年8月3日的每日晨报指出，全球市场不确定性增加，港股具备进一步上行基础，AI主题或继续主导市场行情。建议投资者采用哑铃型配置策略，关注科技成长和再通胀受益资产。同时，部分重点个股如和黄医药、小鹏汽车、百度等被推荐，但需注意相关投资风险。