20231111-国盛证券-钢铁行业周报_市场信心增强_黑色系商品价格普涨_18页_2mb

钢铁市场周报总结

市场表现

• 中信钢铁指数报收152483点，下跌105%，跑输沪深300指数112个百分点，在30个中信一级板块中位列第28位。
• 黑色系商品价格普遍上涨，钢材现货价格回升，盈利修复，本周247家钢厂盈利率为2076%，环比增长39个百分点。

经济与供需分析

• 中国经济缓慢改善，三季度消费接近正常水平。
• 投资动能在工业化成熟期下降，消费占比上升，但推动缓慢，需市场主体心理建设期。
• 增发一万亿国债减轻政策转向担忧，提振基建和需求政策预期，钢材产量回落，库存持续去化，市场冬储意愿增强。
• 产量方面，本周铁水产量下降，钢厂盈利修复；需求方面，钢材出口增长，1-10月净出口量大增，中长期需求改善。

投资建议

• 关注普钢盈利复苏受益股：华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份。
• 受益于煤电新建及油气景气趋势的：武进不锈、久立特材、常宝股份、新兴铸管。
• 其他：甬金股份受益于镀镍钢壳需求复苏。

风险提示

• 国内产量调控政策超预期导致供给压力；下游需求不及预期影响消费；原料价格大幅上涨造成成本压力。