20240103-东吴期货-油脂周报_油脂短期继续震荡下跌_18页_1017kb

油脂市场周度分析总结

上周回顾及本周展望

上周油脂市场先扬后抑。初期因巴西提高生物柴油掺混比例和支持红海局势紧张的影响，油脂价格上扬并创近期新高。但后期受红海局势缓和、巴西产区降雨缓解天气担忧，价格转跌。本周，市场进入消息真空期，缺乏方向指引，预计短期维持震荡下跌格局；关键事件包括MPOB月度报告和USDA供需报告发布，可能引发波动。主要影响因素为巴西天气和原油走势。

市场核心因素及数据

• 天气与供应：巴西降雨改善大豆生长，天气炒作减弱；阿根廷大豆播种率达79%，速度快于去年。
• 库存数据：中国油脂库存总计25117万吨，环比和同比均有回升（豆油、棕榈油、菜籽油库存均上涨）。
• 现货价格：豆油现货价8096元/吨，环比微涨；棕榈油和菜籽油价格及基差变化显示市场供需调整。
• 供应动态：美豆出口量下降；马棕产量和出口环比减少（数据异常，可能为异常值）。
• 压榨与开机率：国内油厂开机率上升，大豆加工量增加；压榨利润整体低迷但略有改善。
• 国际影响：CBOT大豆等品种基金净持仓下降，反映市场观望情绪。

总体上，油脂市场短期面临下行压力，需密切关注关键报告和天气变化。