> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 下周及4月A股市场策略总结 ## 核心内容概述 2026年3月A股市场整体呈现震荡调整态势，主要指数均出现不同程度下跌。外部环境受美伊地缘政治局势影响，市场对美联储年内降息的预期有所波动；内部经济开局良好，出口和基建表现强劲，但消费和房地产仍偏弱。整体来看，短期市场受外部不确定性压制，但中长期仍具备支撑，不宜过度悲观。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势回顾 - **指数表现**：本周上证指数下跌1.09%，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.68%，科创50指数下跌1.33%，北证50指数下跌3.40%。 - **板块表现**：有色金属、公用事业、基础化工等板块涨幅靠前；非银金融、计算机、农林牧渔等板块跌幅较大。 - **成交量**：全周市场交投活跃度保持高位，尽管最后两天成交量跌破两万亿元，但全量能仍高于1.8万亿元。 ### 2. 下周及4月大势研判 - **外部环境**：美联储3月维持利率不变，仅一名成员支持继续降息，市场开始博弈年内降息节奏。地缘政治局势的不确定性仍对全球风险资产构成压制。 - **内部经济**：2026年开年经济数据良好，出口和基建带动投资回升，但消费和房地产仍偏弱，经济内生动能改善需进一步观察。 - **市场预期**：短期A股市场可能在震荡中积蓄动能，静待外部环境企稳后释放上涨潜力；中长期来看，国内经济基本面支撑市场，趋势向好。 ## 关键信息 ### 3. 操作建议 - **关注板块**：建议关注红利、TMT（科技、媒体和通信）、公用事业、电力设备等板块。 - **交易主线**：通胀逻辑和地缘冲突下的原油价格走势是影响市场结构的关键变量。 ### 4. 风险提示 - **海外经济风险**：若海外经济超预期下滑或中美贸易摩擦恶化，可能导致外需回落，影响国内出口。 - **全球加息周期**：主要经济体若延长加息周期，高利率环境将抑制全球经济增速，压缩国内资金面。 - **流动性冲击**：海外信用收缩可能引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。 ## 本周重要事件回顾 | 日期 | 重要事件 | |------------|----------| | 3月23日 | 富时中国A50指数正式生效；国产大模型调用量连续三周超过美国模型；国家对成品油价格采取临时调控措施。 | | 3月24日 | 国家数据局推进数据赋能AI发展；阿里发布新一代旗舰处理器；央行开展5000亿元MLF操作。 | | 3月25日 | 英特尔和AMD提高CPU价格；中远海运恢复海湾国家订舱；国家能源局数据显示发电装机容量增长；国家超算互联网启动词元赠送活动。 | | 3月26日 | 国家医保局推动长期护理保险；广东省发布制造业与服务业融合方案；谷歌推出压缩算法TurboQuant；中科院启动开源芯片研发。 | | 3月27日 | 国家统计局公布1-2月工业企业利润增长；证监会加强公司治理监管；中远海运集装箱船接近霍尔木兹海峡。 | ## 投资评级体系 ### 公司投资评级 | 等级 | 定义 | |------|------| | 买入 | 预计未来6个月内，股价表现强于市场指数15%以上 | | 增持 | 预计未来6个月内，股价表现强于市场指数5%-15%之间 | | 持有 | 预计未来6个月内，股价表现介于市场指数±5%之间 | | 减持 | 预计未来6个月内，股价表现弱于市场指数5%以上 | | 无评级 | 无法获取必要资料或公司面临重大不确定性事件 | ### 行业投资评级 | 等级 | 定义 | |------|------| | 超配 | 预计未来6个月内，行业指数表现强于市场指数10%以上 | | 其他等级 | 依此类推，表现介于市场指数±10%之间或弱于市场指数10%以上 | ## 风险等级及适当性匹配 | 风险等级 | 适用对象 | |----------|----------| | 低风险 | 宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告 | | 中低风险 | 债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告 | | 中风险 | 主板股票及基金、可转债等研究报告，市场策略研究报告 | | 中高风险 | 创业板、科创板、北交所等板块研究报告，港股及非上市公司研究报告 | | 高风险 | 期货、期权等衍生品研究报告 | ## 东莞证券研究所信息 - **分析师团队**：费小平、曾浩、叶子沛、尹炜祺、熊越 - **联系方式**：广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼，邮政编码：523000，电话：（0769）22115843，网址：www.dgzq.com.cn ## 声明 本报告仅供东莞证券客户使用，内容基于合规合法来源，但不保证其准确性与完整性。投资者需自主决策并承担风险，据此报告进行投资决策与本公司及分析师无关。未经授权，不得翻版、复制或刊登。