20260305-华泰期货-油脂日报_无新驱动指引_价格震荡运行_9页_2mb

无新驱动指引，价格震荡运行总结

核心内容

近期三大油脂（棕榈油、豆油、菜籽油）期货价格呈现震荡走势，受外部环境趋稳及供需结构延续影响，市场缺乏明确的驱动因素，整体波动较小。

市场分析

期货价格

• 棕榈油2605合约：昨日收盘价为9002.00元/吨，环比上涨8元，涨幅0.09%。
• 豆油2605合约：昨日收盘价为8370.00元/吨，环比上涨20元，涨幅0.24%。
• 菜油2605合约：昨日收盘价为9486.00元/吨，环比上涨22元，涨幅0.23%。

现货价格

• 广东地区棕榈油现货价：8940.00元/吨，环比上涨60元，涨幅0.68%，现货基差P05-62.00，环比上涨52元。
• 天津地区一级豆油现货价：8570.00元/吨，环比下跌10元，跌幅0.12%，现货基差Y05+200.00，环比下跌30元。
• 江苏地区四级菜油现货价：10090.00元/吨，环比上涨30元，涨幅0.30%，现货基差O105+604.00，环比上涨8元。

进口成本与价格变化

• 阿根廷豆油（4月船期）C&F价格：1164美元/吨，与上个交易日持平。
• 阿根廷豆油（6月船期）C&F价格：1156美元/吨，上调2美元/吨。
• 加拿大菜油（3月船期）C&F价格：1120美元/吨，与上个交易日持平。
• 加拿大菜油（5月船期）C&F价格：1100美元/吨，与上个交易日持平。
• 加拿大菜籽（5月船期）C&F价格：590美元/吨，上调13美元/吨。
• 加拿大菜籽（7月船期）C&F价格：597美元/吨，上调13美元/吨。
• 美湾大豆（4月船期）C&F价格：516美元/吨，上调2美元/吨。
• 巴西大豆（4月船期）C&F价格：470美元/吨，上调1美元/吨。

进口升贴水

• 墨西哥湾（4月船期）：234美分/蒲式耳，下调4美分/蒲式耳。
• 美国西岸（4月船期）：218美分/蒲式耳，下调4美分/蒲式耳。
• 巴西港口（4月船期）：110美分/蒲式耳，下调5美分/蒲式耳。

关键信息

供应与天气因素

• 印尼气象机构：预计2026年将出现更长、更严重的旱季，影响主要粮食产区，如爪哇岛，干旱风险上升。
• 拉尼娜现象：已于2月结束，可能影响降雨量，加剧干旱趋势。

种植意向预估

• 加拿大油菜籽种植面积：六位交易商和分析师平均预期2026年种植面积为2230万英亩，高于2025年的2150万英亩。

策略与风险提示

策略

• 当前市场策略为中性，表明短期内价格波动不大，缺乏明显方向性。

风险

• 政策变化：是主要风险因素，可能影响油脂的供需及价格走势。

图表说明

文档附带多张图表，涵盖以下内容：

• 各类油脂的汇总均价、收盘价、基差、价差、进口利润及对盘利润。
• 棕榈油、豆油、菜籽油的产量、库存、成交量等数据。
• 中国及印尼相关油脂的出口、产量、到港量等信息。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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