> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运欧线月报总结 ## 核心内容概述 本报告为广发期货有限公司发布的欧线集运市场月报，主要分析了2026年8月欧线集运市场的供需情况、运价走势及未来展望。报告指出，尽管市场整体呈现小幅修复，但运费下行趋势仍未结束，未来走势仍受多因素影响，需密切关注。 --- ## 主要观点 ### 1. **运价走势** - 本周MSK开仓4600美金，环比持平，市场悲观预期有所修复。 - 欧线集运主连价格多条均线均呈下行趋势，表明运价整体承压。 - 8月主力合约换月至10月，当前10月运费不确定性较强，期价贴水较深，建议关注10-12月反套机会。 - 随着旺季接近尾声，运力增加与需求疲软导致运费下行压力逐步加大。 ### 2. **供应分析** - **运力变化**：7月周均运力为32.64万T，8月增至33.87万T，运力小幅上升，但整体仍处于年内低位。 - **空班情况**：7月空班8艘，8月减少至5艘，显示运力利用率有所提高。 - **PSS下调**：PSS（公布运价）下调后，长协货量表现较强，对运费下行形成一定支撑。 - **燃油附加费**：三季度船司对欧线加收200-400美金燃油附加费，影响运价。近期燃油价格下行，需关注船速及附加费是否再次上调。 - **新船交付**：2026年1至6月全球集装箱船实际交付68.77万TEU，交付节奏低于年初预期，显示市场仍具备扩张潜力。 ### 3. **需求分析** - **出口数据**：6月中国对欧盟出口同比+18.5%，对美国出口同比+13.9%，出口多元化推动增长。 - **出口产品**：集成电路和自动数据处理设备为主要增长动力，拉动出口同比9.4个百分点。 - **EPMI指数**：7月新兴产业EPMI回落至47.8，仍高于往年同月均值3.4个百分点，基钦周期向上。 - **出口订单**：6月出口订单指数回落至43.4，位于过去五年均值附近，预示8-9月需求可能走弱，但出口订单淡季回升1.7个百分点，显示外需仍具韧性。 - **欧洲需求**：欧洲经济复苏受地缘冲突和能源安全影响放缓，滞涨风险初现。欧元区7月制造业PMI升至52，服务业PMI为51.6，综合PMI为51.9，均高于预期，但需警惕未来需求回落。 --- ## 关键信息 ### 运价与基差 - **SCFI欧线**：报3039点（-116） - **SCFIS欧线**：报3718.93（-135.89） - **基差**：整体处于贴水状态，运价不确定性较高。 ### 运力与准班率 - **全球运力**：截至7月30日，全球集装箱总运力同比+5.5%，跨大西洋运力同比-7.69%，跨太平洋运力同比+4.15%，欧洲运力同比+11.99%。 - **主要船司**：MSC与达飞持续扩张运力，欧线其余主要船司运力相对稳定。 - **准班率**：分航线与航司准班率维持在较高水平，显示运力调配效率良好。 ### 地缘因素影响 - **中东局势**：美伊冲突再起，胡塞封锁沙特出口，曼德海峡通航安全面临挑战。 - **保险费率**：红海危机导致航运保险费率显著上行，抑制船司正常通航意愿。 - **航线调整**：马士基宣布中东-美东航线将恢复经苏伊士运河、红海的路线，显示市场逐步恢复信心。 --- ## 策略建议 - **短期趋势**：运价走势短期不明朗，地缘冲突和运费下行斜率是关键变量。 - **操作建议**：建议以观望为主，待8月揽货策略明朗、运费下行斜率确认后再进行方向性布局。 - **关注重点**： - 8月中旬起运费下行速率 - 7月出口订单是否带来9-10月淡季不淡的可能 - 欧洲经济复苏进展及地缘局势变化 --- ## 数据来源 - 彭博、钢联、万得、广发期货 - Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯 --- ## 风险提示 - 本报告观点仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断市场风险，谨慎入市。 - 广发期货不对信息的准确性及完整性作出保证。 --- ## 免责声明 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼 - **电话**：020-88800000 - **网址**：www.gfqh.com.cn