20160608-上海证券-2016年5月基金市场绩效分析_股债盘整_QDII一枝独秀_15页_686kb

上海证券基金评价研究中心总结

核心内容概述

本报告由高云鹏、王博生两位分析师撰写，主要分析了2016年5月中国及全球金融市场表现，以及各类基金的绩效情况。报告内容涵盖股票、债券、QDII等主要基金类型，并结合市场行情对基金的收益率、风格板块、行业表现等进行了详细分析。

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基础市场分析

国内市场概况

• 股票市场：5月末A股市场出现震荡，上证综指单日涨幅达3.34%，但整体市场仍显谨慎，赚钱效应较低。
• 主要指数表现：上证综指全月下跌3.99%，深成指下跌3.23%，创业板累计下跌2.54%。
• 风格与行业：高市盈率指数跌幅最大（1.99%），而中低市盈率指数小幅上扬。计算机、金融和电子板块表现较好，分别上涨1.71%、1.79%和4.49%。采掘、钢铁板块调整较大，分别下跌7.12%和4.95%。
• 债市：债市阶段性调整结束，信用债违约冲击减小，利率债收益率继续上行，10年期国债利率接近3%。

全球金融市场

• 美国：经济复苏，下半年加息概率较高，美元或重回上升通道。
• 欧元区：通胀停滞，5月PMI弱于预期，经济面临通货紧缩风险，欧央行加码宽松概率较低。
• 新兴市场：内忧外患，大宗商品反弹结束，经济复苏疲软，美元加息预期对其构成压力。

大宗商品表现

• 原油继续上涨，IPE布油和NYMEX原油分别上涨4.65%和6.20%。
• 黑色系商品回调，DEC铁矿石下跌25.54%。
• 贵金属价格走弱，COMEX黄金和白银分别下跌5.98%和10.56%。
• 基本金属回调，LME铝和LME铜分别下跌6.88%和7.58%。

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基金绩效分析

基金概况

• 各类型基金均取得正收益：权益类基金微幅上扬，股票型、混合型和指数型平均收益率分别为0.23%、0.28%和0.10%。
• 债券型基金：净值大幅反弹0.48%。
• QDII基金：平均净值收益率上涨1.15%，104只运作完整月度的QDII中77只上涨，27只下跌。

股票型基金

• 平均收益率：0.23%，收益率分布区间为-4.24%至5.55%。
• 表现突出的基金：国泰互联网、富国健康、华宝制造，收益率分别为5.55%、5.31%和4.86%。
• 表现较差的基金：鹏华医药、工银生态、工银研究，收益率分别为-3.25%、-3.74%和-4.24%。

混合型基金

• 平均收益率：0.28%，超过六成产品实现正收益。
• 表现突出的基金：国泰安康C（92.77%）、国泰金泰C（8.51%）、博时行业（7.90%）。
• 表现较差的基金：天治精选（-6.70%）、大摩消费（-7.35%）、中邮尊享（-7.93%）。

指数型基金

• 平均收益率：0.10%，表现弱于沪深300及中小创板块。
• 表现突出的基金：国泰新能源汽车（6.22%）、中融白酒（5.96%）、申万电子（4.34%）。
• 表现较差的基金：招商煤炭（-8.57%）、中融煤炭（-8.63%）、国投白银（-9.06%）。

债券型基金

• 平均收益率：0.48%，优于股票型与混合型基金。
• 细分类型表现：可参与股票市场的混合债券型基金平均收益率为0.42%，纯债基金为0.60%。
• 表现突出的基金：中欧添利（13.05%）、嘉实稳瑞（6.59%）、新华信用C（3.21%）。
• 表现较差的基金：华商稳健A、B份额（-1.92%、-2.03%）、国联安增益（-14.08%）。

QDII基金

• 平均收益率：1.15%，104只运作完整月度的QDII中77只上涨，27只下跌。
• 分类表现：
  • 美欧股票类：平均收益率3.74%
  • REITs类：平均收益率3.66%
  • 固定收益类：平均收益率2.16%
  • 大宗商品类：平均收益率-0.64%
• 表现突出的基金：国泰商品（7.11%）、国泰纳指（6.26%）、国泰纳指100ETF（6.11%）。
• 表现较差的基金：上投资源（-4.72%）、汇添富黄金（-4.85%）、中银资源（-5.90%）。

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关键信息总结

• 市场情绪：投资者情绪依然谨慎，市场整体赚钱效应较低。
• 基金表现：各类型基金均取得正收益，但表现分化明显。
• 债市调整：阶段性调整结束，利率债收益率继续上行，信用利差趋于稳定。
• QDII表现：除大宗商品类外，其他类型QDII均呈现上涨趋势。
• 分析师承诺：分析师承诺独立、客观，不与报告内容存在利益关联。

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数据来源与声明

• 数据来源：Wind、上海证券基金评价研究中心。
• 重要声明：报告信息来源于公开资料，不保证准确性及完整性，不构成投资建议，过往业绩不代表未来表现。

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投资建议

• 债券型基金在当前市场环境下表现优于股票型基金，可作为稳健配置工具。
• QDII基金中，美欧股票及REITs类表现较好，具备一定避险价值。
• 股票型与混合型基金需关注市场风格切换及行业轮动，择时能力对收益影响较大。