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内蒙古伊利实业集团股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概览

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利”）于2025年8月发布了其半年度报告。报告表明，公司上半年实现营业总收入619.33亿元，净利润72.35亿元。公司未进行利润分配或公积金转增股本。同时，公司未涉及被控股股东非经营性占用资金、违反规定决策程序对外提供担保等重大事项。公司已发布重大风险提示，内容详见“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”部分。

主要观点与关键信息

一、公司概况

• 公司主要从事乳品及健康饮品的生产与销售，涵盖液态奶、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水等产品系列。
• 公司总部位于内蒙古自治区呼和浩特市敕勒川乳业开发区伊利大街1号，设有多个海外子公司，如THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED、PT Yili Indonesia Dairy、Westland Dairy Company Limited、Oceania Dairy Limited及澳优乳业海外子公司等。
• 公司通过“全球织网”计划布局全球生产基地，拥有81个生产基地，产品销往60余个国家和地区，综合产能达1,600余万吨/年。

二、主要财务数据

• 营业收入：617.77亿元，同比增长3.49%。
• 利润总额：82.74亿元，同比下降5.50%。
• 归属于上市公司股东的净利润：72.00亿元，同比下降4.39%。
• 扣除非经常性损益的净利润：70.16亿元，同比增长31.78%。
• 经营活动产生的现金流量净额：29.64亿元，同比下降44.34%。
• 归属于上市公司股东的净资产：533.00亿元，同比增长0.23%。
• 总资产：1495.50亿元，同比下降2.71%。

三、主要财务指标

• 基本每股收益：1.14元，同比下降3.39%。
• 稀释每股收益：1.14元，同比下降4.20%。
• 扣除非经常性损益后的基本每股收益：1.11元，同比增长33.73%。
• 加权平均净资产收益率：12.60%，同比下降0.58个百分点。
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：12.28%，同比上升2.96个百分点。

四、非经常性损益项目

• 非经常性损益总额：1.84亿元，主要来源于政府补助（5.21亿元）及部分资产减值转回（683.26万元）。
• 非经常性损益项目包括但不限于非流动性资产处置损益、政府补助、公允价值变动损益等。

五、业务发展情况

（一）液体乳业务

• 实现营业收入361.26亿元，市场份额稳居行业第一。
• 常温液态奶：通过产品创新与市场策略，带动常温酸奶、乳饮料、高端白奶市场份额增长。
• 低温液态奶：产品创新与包装设计优化，推动低温酸奶与牛奶营收增长，其中“畅轻”品牌营收增长超20%。
• 公司在电商、线下渠道均保持领先地位，且在多个平台零售额市场份额均为第一。

（二）奶粉及奶制品业务

• 实现营业收入165.78亿元，同比增长14.26%。
• 婴幼儿营养品：推出“金领冠”有机奶粉、“托菲儿”敏护奶粉，市场占有率提升。
• 成人营养品：品牌“欣活”与“倍畅”实现营收增长，其中“倍畅”羊奶粉增长超30%。
• 冷饮及乳制品：推出多款新品，如“巧乐兹”芋泥糯兹兹雪糕、“冰工厂”食用冰杯，冷饮业务营收增长12.39%。

（三）海外业务

• 海外冷饮业务营收增长14.4%，婴幼儿奶粉增长65.7%。
• 公司持续推进国际化布局，构建多层次销售网络，提升在北美、欧洲、大洋洲、中东等市场的竞争力与参与度。

六、数智化转型

• 公司持续推进数智化转型，通过人工智能技术提升研发效率、优化消费者体验。
• 自研智能体平台YILI-Agent正式投入运营，提升业务智能化水平。
• 公司在营销、研发、服务等核心业务场景中应用AI技术，提升互动体验与会员复购率。

七、可持续发展

• 公司持续构建绿色产业链，建设低碳牧场，打造可持续供应链。
• 2025年8月，公司获得MSCI ESG评级AA级，位列中国乳企上市公司最高评级。
• 公司发起“零碳联盟”及“全球低水足迹倡议（LWFi）联盟”，成员分别达154家和60家。

八、风险管理

• 公司面对供应风险、财务风险及产品质量风险，已建立完善的应对机制。
• 通过套期保值业务，规避原材料和外汇价格波动风险，增强财务稳健性。
• 公司持续优化供应链管理，提升运营效率，降低库存周转天数。

九、研发投入

• 公司上半年研发费用为38.03亿元，同比增长11.40%。
• 累计获得国内外发明专利授权995件，同比增长22件。
• 获得多项行业奖项，包括“最佳冰淇淋”“最佳匠心乳品”等。

十、公司治理与社会责任

• 公司坚持“以消费者为中心”，构建母子品牌管理体系，打造品牌矩阵。
• 公司积极参与社会公益活动，如“16亿元生育补贴计划”。
• 公司强化企业治理，优化董事会、监事会等机构运作，确保公司合规运营。

财务数据变动说明

• 货币资金：减少30.90%，主要因2024年度股利分配。
• 交易性金融资产：增加744.84%，因部分权益工具重分类。
• 衍生金融资产：增加29,783.04%，因外汇衍生品公允价值上升。
• 预付款项：增加32.49%，因广告宣传费用增加。
• 一年内到期的非流动资产：增加114.76%，因大额存单增加。
• 应付票据：减少71.11%，因结算方式调整。
• 合同负债：减少61.88%，因预收货款减少。
• 应交税费：减少45.63%，因企业所得税和增值税减少。
• 长期借款：减少95.70%，因部分转入一年内到期的非流动负债。

重大事项与风险提示

• 公司未发生重大资产出售、股权变动等事项。
• 公司面临的主要风险包括：供应风险（如原材料价格波动）、财务风险（如汇率波动）、产品质量风险（如食品安全）。
• 公司持续优化供应链管理，强化风险管理机制，确保业务稳健发展。

核心竞争力

• 多元化品类与业务组合：覆盖液态奶、奶粉、冷饮、奶酪等多个品类，提升市场韧性。
• 卓越品牌优势：在“凯度BrandZ最具价值全球品牌榜”中，品牌价值稳居全球乳业第一。
• 良好的渠道管理能力：构建全渠道管理体系，提升消费者触达能力。
• 领先的创新能力：持续推进科技创新，提升产品与服务满意度。
• 全球供应链协同优势：实现全球供、产、销高效联动。
• 高质量可持续发展能力：推进“WISH2030”可持续发展体系，打造绿色产业链。
• 更具凝聚力的企业文化：强化企业文化建设，提升组织向心力与战斗力。

投资情况分析

• 对外股权投资：包括联营与合营企业投资，期末余额达84.69亿元。
• 证券投资：主要投资股票，期末账面价值为204,293,778.09元。
• 衍生品投资：公司开展商品期货和外汇衍生品套期保值业务，期末账面价值为153,984,408.01元。
• 主要控股子公司：如伊利财务有限公司、内蒙古金灏伊利乳业有限责任公司等，均在总资产和净利润方面具有重要影响。

其他重要事项

• “提质增效重回报”行动方案：公司积极落实该方案，提升经营质量，加强市值管理，增强投资者信心。
• 投资者沟通：公司积极与投资者沟通，通过业绩说明会、路演等方式传递公司价值，增强市场透明度。
• 公司治理：公司严格遵守相关法律法规，持续优化治理结构，确保规范运作。

总结

伊利集团2025年上半年在复杂市场环境中，实现了主营业务的稳定增长，并通过数智化转型、创新研发、可持续发展等举措，进一步巩固了其行业领先地位。公司在国内外市场均表现出强劲的竞争力，并积极应对各类风险，推动高质量发展。