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市场观察总结

市场表现

周三（8月21日），两市早盘低开后宽幅震荡，午后震荡走高。截至收盘，沪指上涨1.04%，深成指上涨0.89%，创业板上涨0.23%，两市共上涨3556只股票，市场整体表现强劲。K线收出“多方炮”，显示经历短暂调整后，市场有望持续反弹，投资者可积极配置。

从7月份开始，市场已连续于月内攀升，且8月20日期指全面再创新高，市场处于强势区间。板块呈现结构性机会，防御性板块表现较好，包括消费、化工、能源、旅游酒店等；而此前表现强势的部分科技、医药类股开始休整。

资金与政策动态

北向资金表现活跃，近一交易日净流入，反映外资对A股市场形成一定共识。证监会表态推进期货市场高水平开放，由点及面扩大合格境外投资者参与范围，也会提升跨境资本流入的可能性。

国家发展改革委等部门联合发布汽车促进消费政策，明确提出推进消费品以旧换新行动。多地近期出台汽车置换补贴政策，鼓励将老旧车辆更换为新型节能汽车，并通过延长补贴时间、简化流程等措施提振市场预期。

此外，今年8月贷款市场报价利率（LPR）不再调整，显示当前利率中枢平稳，为后续按需调整增加了变数。

行业数据解读

航空业运营效率稳步恢复，航班正常率同毛建设性增长，显示行业逐步复苏。

军工装备现代化加速推进，战略装备列装有助于强化军队态势感知能力，未来或有持续订单备份预期。煤炭运销协会报告指出，尽管产区供应仍然偏紧，但多个下游行业耗煤增加，国内煤价总体偏强，进口动力煤价格优势扩大。

投资者结构变化

ETF总规模持续增长，截至8月18日达4.8万亿元，富集于股票和跨境品种，ETF投资参与门槛降低，一定程度上改善了市场流动性和资金结构。

公募基金市场回报丰厚，部分主题基金表现突出，包括港股新股、港股创新药等，操作灵活正引发投资者关注，部分交易活跃类基金因短期行情回暖而获利。市场出现结构性投资机会，投资者应择优配置。

风险提示

需注意局部市场估值过高带来的调整压力，以及国际大宗商品价格波动可能带来的输入性影响。各方应理性评估趋势，把握节奏，谨慎应对市场变化。