> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 欧线航数脉搏2026W26 总结 ## 核心内容 本报告由东证衍生品研究院黑色与航运部发布，旨在分析欧线航运市场在2026年W26期间的装载率、运力变化及港口运营状况，为相关市场参与者提供参考信息。 ## 装载率分析 ### 中国离港装载率 - **W25**：欧线船队中国离港平均装载率为93.0%，环比上涨0.8%（上期：92.2%）。 - **W24**：亚洲离港装载率为98.8%，环比上涨1.5%（上期：97.3%）。 - **中国与亚洲离港装载率差**：W24期间，中国与亚洲离港装载率差为6.6%，表明中转需求略有反弹。 ### 分联盟装载率 - **OA**：中国离港装载率为96.6%，环比上涨3.0%。 - **PA & MSC**：中国离港装载率为90.3%，环比持平。 - **Gemini**：中国离港装载率为91.4%，环比下降0.8%。 - **亚洲离港**：Gemini和OA的亚洲离港装载率分别为99.6%和97.6%，均环比改善。 ## 运力变化 ### 月均周度运力 - **7月**：月均周度运力为32.1万TEU，TBN余1，环比6月下降2%，但绝对供应压力仍处高位，较去年同期偏高6%。 - **8月**：月均周度运力为31.9万TEU，环比继续小幅回落，但绝对供应压力依然偏高。 - **高压力周次**：W27与W30单周运力均突破34万TEU，W33供应压力相对突出。 ### 运力调整 - **MSK**：W27新增加班船SANTA CRUZ，运力约7000TEU，不挂靠上海。 - **HPL**：W26原定加班船COLOMBO EXPRESS取消。 ## 港口运营情况 ### 中国港口 - **洋山**：平均周转时长约2.5天。 - **宁波港**：约1.9天。 - **盐田港**：约1.5天。 - **上海港**：受大雾天气及旺季出口货物激增影响，运营压力显著上升，船期延误有所加剧。 ### 东南亚港口 - 港口拥堵状况持续改善，运营已恢复正常。 - **新加坡港**：船舶平均在港时间为1.4天。 - **巴生港**：为1.3天。 ### 欧洲港口 - **旺季影响**：货物集中到港，叠加夏季劳工短缺及高温导致内河水位下降，需警惕港口效率下滑风险。 - **主要港口**： - **安特卫普港**：平均在港时长约2.8天。 - **鹿特丹**：2.5天。 - **汉堡港**：3.3天。 - **不来梅港**：1.7天。 ## 指数点评 - **SCFIS（欧线）指数**：收于2821.72点，环比上涨12.8%。 - **W25上海港实际离港运力**：20.03万TEU，其中33%为前期延误船期。 - **分联盟权重**： - Gemini：29% - OA：42% - PA+MSC：21% - MSC独立：8% - **运力结构**： - 前期晚开运力中，Gemini占36%，OA占20%，PA和MSC占44%。 - 当期按计划离港运力中，Gemini占25%，OA占53%，PA和MSC占10%，MSC独立占11%。 ## 价格趋势 - **SCFIS与SCFI价格趋势**：报告中包含SCFIS（欧线）和SCFI（欧线）的季节性系数及价格趋势图。 - **价差分析**： - **6-8价差**：反映6月至8月的价格变动。 - **6-10价差**：显示6月至10月的市场预期。 - **EC远期曲线**：提供欧洲集装箱运力的远期价格走势。 - **其他价差**：包括6-9、7-8、7-10、8-9、9-10、9-12、10-12、12-3等价差图，用于分析不同时间段的价格变动趋势。 ## 免责声明 - 本报告由上海东证期货有限公司制作及发布，基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。 - 报告仅供客户参考，不用于其他用途，未经许可不得复制、转发或公开传播。 - 使用报告内容所导致的任何损失，本公司不承担责任。 ## 关键信息总结 - **装载率**：中国离港装载率环比上升，亚洲离港装载率显著改善。 - **运力**：7月与8月运力总体呈下降趋势，但部分周次运力压力较大。 - **港口运营**：中国港口受天气和旺季影响，运营压力上升；东南亚港口已恢复正常；欧洲港口面临效率下滑风险。 - **价格趋势**：SCFIS指数上涨，各价差图反映市场预期和价格波动。 - **风险提示**：需关注季节性因素、天气影响、劳工短缺及内河水位变化对运力和价格的影响。