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铁矿石市场供需平衡持续承压：库存高企与需求疲软并存

核心观点： 6月中旬铁矿石市场整体处于供需宽松状态且持续承压，基本面呈现供应略强于需求的态势。

具体分析：

1. 价格走势： 上周铁矿现货价格震荡下行，各类矿种跌幅不同，其中块矿和粉矿均有不同程度下跌；普氏62%指数下跌至77美金/吨。

2. 供需矛盾：

   • 供应端： 全球铁矿石发运总量有所下降，但中国47港到港量环比明显增加，港口库存持续累库，尤其是长流程钢厂高炉开工率同比下降，铁矿需求受到抑制。
   • 需求端： 高炉开工率连续三周下滑，钢厂盈利率同比大幅上升但环比持平，铁水产量环比回升乏力；成材需求进入传统淡季，电炉利润空间受压。
   • 库存方面： 我国45港铁矿石库存维持在近年同期高位，环比显著累库。预计短期内到港量将继续增加，疏港量小幅提升，港口库存压力仍存。

3. 后市展望：

   • 短期内铁矿市场基本面仍然偏弱，供需格局相对宽松。
   • 政策层面推动电炉炼钢，影响铁矿消费预期。
   • 下行空间或受交易成本支撑，区间参考97美金-100美金。

影响因素：

• 长流程钢厂铁矿库存处于高水平
• 进口矿订单持续增加，进口利润维稳
• 高品与低品价差保持扩大的趋势
• 成品钢库存压力及需求拐点不明朗

免责声明： 本报告所载信息仅基于特定的市场观察和数据，不构成投资建议，仅供参考，并不承诺任何收益。期市有风险，投资需谨慎。