> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结 ## 核心内容概览 本报告为江海证券研究发展部于2026年4月1日发布的A股市场快照，主要从金融工程角度对主要宽基指数进行市场数据跟踪、统计与分析。报告内容涵盖市场表现、日收益分布、风险溢价、PE-TTM、股息率、破净率等关键指标，旨在为投资者提供市场动态参考，但不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：2026年3月31日，所有宽基指数均下跌，其中创业板指跌幅最大（-2.70%），中证1000次之（-1.91%）。 - **当周表现**：各指数全部下跌，创业板指（-3.37%）和中证1000（-1.63%）跌幅最大。 - **当月表现**：所有指数下跌超过-3%，中证500（-12.02%）和中证1000（-10.99%）跌幅最大。 - **当季表现**：各指数涨跌不一，中证500（+2.03%）和中证2000（+1.22%）涨幅最大，上证50（-6.76%）和沪深300（-3.89%）跌幅最大。 - **当年表现**：中证500（+2.03%）涨幅最大，中证2000（+1.22%）次之，中证1000（+0.32%）涨幅最小，创业板指和中证全指涨幅缩小，上证50涨幅最小（-6.76%）。 ### 2. 均线比较 - 所有指数均跌破120日均线，上证50跌破250日均线。 - 上证50、中证500、中证1000与中证2000的跟踪指数距离近250日高位回撤超过10%。 ### 3. 资金占比与换手率 - 沪深300交易金额占比最高（24.76%），其次是中证2000（23.38%）和中证1000（20.67%）。 - 换手率方面，中证2000最高（3.83），上证50最低（0.34）。 ### 4. 日收益率分布 - **峰度**：创业板指的峰度负偏离最大，中证500最小。 - **偏度**：创业板指的负偏态最大，沪深300最小。 - **分布形态**：各指数收益率分布呈现不同特征，创业板指分布最分散，不确定性最高。 ### 5. 风险溢价 - **当前风险溢价**：上证50（-0.26%）和沪深300（-0.94%）风险溢价较高，中证500（-1.77%）和创业板指（-2.71%）较低。 - **近5年分位值**：上证50（40.40%）和沪深300（15.00%）分位值较高，中证500（6.83%）和创业板指（4.44%）较低。 - **风险溢价趋势**：各指数风险溢价均值复归现象明显，中证1000和中证2000波动率较大，2025年4月初受关税事件影响波动剧烈。 ### 6. PE-TTM - 各指数PE-TTM整体中枢上移，但2025年9月开始回落。 - **当前分位值**：中证500（94.79%）和中证全指（94.21%）分位值较高，上证50（75.95%）和创业板指（53.80%）较低。 - **股债性价比**：没有指数高于其80%分位，中证500低于其20%分位，表明其估值处于危险区间。 ### 7. 股息率 - **当前股息率**：上证50（3.44%）、沪深300（2.85%）、中证全指（2.05%）较高，中证500（1.37%）、中证1000（1.06%）、中证2000（0.75%）较低。 - **近5年分位值**：创业板指（55.79%）和沪深300（43.39%）分位值较高，中证500（14.21%）和中证2000（11.07%）较低。 - **股息率波动**：各指数股息率波动较小，但中证2000和中证1000波动率较低。 ### 8. 破净率 - **当前破净率**：上证50（26.0%）、沪深300（17.67%）、中证500（10.4%）、中证1000（7.9%）、中证2000（3.4%）、中证全指（6.15%）。 - **趋势变化**：2024年9月底破净率大幅下降，之后震荡调整，整体中枢下移，12月再次抬升，表明市场估值处于低位。 --- ## 风险提示 - 本报告可能存在数据缺失、错误、不及时或模型处理错误等风险。 - 报告仅用于市场数据跟踪与分析，不构成投资建议或预测。 --- ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（相对基准指数涨幅>15%）、增持（5%-15%）、持有（-5%-5%）、减持（跌幅>5%）。 - **行业评级**：增持（涨幅>10%）、中性（-10%-10%）、减持（跌幅>10%）。 --- ## 其他信息 - **分析师**：刘瑜，乔治华盛顿大学金融数学硕士，江海证券研究发展部。 - **免责声明**：本报告仅供客户使用，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，江海证券不承担因使用本报告所产生的任何责任。 - **版权说明**：本报告版权归江海证券所有，未经授权不得复制、引用或发布。