> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026-08-27 ## 核心内容概述 2026年8月27日，有色金属市场整体呈现多空博弈态势，铜价维持高位震荡，铝价则先扬后抑。市场受到美国通胀数据、地缘政治局势及供需关系等多重因素影响，铜铝价格走势分化。 ## 主要观点 ### 铜市场分析 - **通胀数据影响**：美国7月PCE数据高于市场预期，显示通胀压力依然存在，推升了美联储9月加息的可能性，从而提振美元指数，对铜价形成压力。 - **地缘政治因素**：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡收益分配达成协议，但受美方阻挠，局势仍存在不确定性，对铜价产生一定扰动。 - **供应端支撑**：LME现货铜供应紧张，国内电解铜库存持续下降，叠加矿端供应短缺，对铜价形成较强支撑。 - **需求端疲软**：高铜价与高升水抑制了下游采购意愿，终端需求依然偏弱，导致铜价小幅回落。 - **价格表现**：沪铜主力CU2610合约收报108300元/吨，下跌0.41%；现货铜均价109370元/吨，升水450元/吨，较前一交易日升140元/吨。 ### 铝市场分析 - **地缘局势缓解**：近期地缘政治紧张局势有所缓和，海外炼厂复产节奏快于预期，对铝价形成一定压制。 - **国内需求疲软**：国内终端消费延续淡季特征，需求回暖乏力，但电解铝库存继续下降，对铝价形成支撑。 - **价格表现**：沪铝主力AL2610合约收报23820元/吨，上涨0.25%；现货铝价23920元/吨，贴水10元/吨，与前一交易日持平。 ## 关键信息 ### 铜市场数据 | 指标 | 8/27 | 8/26 | 8/25 | 8/24 | 8/21 | 日环比 | |------|------|------|------|------|------|--------| | 上海现货升贴水元/吨 | 450 | 310 | 250 | 210 | 275 | +140 | | 广东现货升贴水元/吨 | 215 | 205 | 200 | 115 | 165 | +10 | | 沪铜主力-连三元/吨 | 410 | 350 | 330 | 560 | 620 | +60 | | 保税区仓单溢价美元/吨 | 87.5 | 87.5 | 91 | 92.5 | 95 | 0 | | 上海CIF美元/吨 | 82.5 | 82.5 | 87.5 | 89.5 | 92.5 | 0 | | 1#光亮铜线精废价差元/吨 | 4844 | 5061 | 4020 | 3846 | 4173 | -2 | | LME铜升贴水(0-3)美元/吨 | / | 209.57 | 156.44 | 88.55 | 61.32 | 53 | | 沪伦比值 | / | 7.64 | 7.54 | 7.59 | 7.60 | 0.03 | | 进口现货盈亏元/吨 | -1236.6 | -1433.5 | -1050.3 | -714.1 | -462.4 | +19 | | 上期所仓单吨 | 32213 | 34591 | 38619 | 41103 | 46105 | -2 | | LME铜库存吨 | / | 237475 | 238725 | 240250 | 238575 | -1 | ### 铝市场数据 | 指标 | 8/27 | 8/26 | 8/25 | 8/24 | 8/21 | 日环比 | |------|------|------|------|------|------|--------| | 中国A00铝平均价元/吨 | 23920 | 23870 | 23740 | 23800 | 23680 | +50 | | 升贴水元/吨 | -10 | -10 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 宏桥铝价元/吨 | 24090 | 24060 | 23910 | 23970 | 23850 | +30 | | 沪铝主力-连三元/吨 | 50 | 40 | 35 | 15 | 30 | +10 | | LME铝升贴水(0-3)美元/吨 | / | -6.73 | -16.48 | -16.59 | -11.98 | +9.75 | | 沪伦比值 | / | 7.36 | 7.32 | 7.40 | 7.31 | 0.03 | | 进口现货盈亏元/吨 | -2890.5 | -2933.2 | -2814.2 | -3071.8 | -2895.1 | +42.72 | | 几内亚铝矿CIF美元/吨 | 71.5 | 71.5 | 71.5 | 71.5 | 71.5 | 0 | | 氧化铝现货均价(ATK) | 2696 | 2696 | 2698 | 2698 | 2698 | 0 | | 澳洲氧化铝FOB美元/吨 | 355 | 362 | 365 | 360 | 360 | -7 | | 预焙阳极山东价格元/吨 | 7366 | 7366 | 7366 | 7366 | 7366 | 0 | | LME铝库存吨 | / | 246825 | 246825 | 246925 | 246925 | 0 | | 上期所仓单吨 | 251174 | 257288 | 262514 | 264437 | 274201 | -6114 | ## 总结 综上所述，铜铝市场在多重因素影响下呈现分化走势。铜价受到供应紧张与矿端短缺支撑，但高升水抑制了下游采购意愿，需求端依然偏弱。铝价则因地缘局势缓解及海外复产加快承压，但国内库存下降仍为铝价提供一定支撑。市场整体处于多空博弈状态，投资者需密切关注美联储政策动向及地缘政治变化对价格的影响。