> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝行业周度及月度数据总结（2026年7月31日） ## 一、铝土矿与氧化铝市场概览 ### 1. 铝土矿港口库存 - **截至2026年7月31日当周**，铝土矿港口库存为 **3410.08万吨**，环比 **上升17.37万吨**。 - 几内亚铝土矿发运量为 **325.00万吨**，环比 **上升95.98万吨**，显示几内亚作为主要供应源的发运量显著增加。 ### 2. 氧化铝市场 - **氧化铝进口量**：截至2026年6月，进口量为 **44.90万吨**，环比 **上升1.05万吨**。 - **氧化铝出口量**：出口量为 **27万吨**，环比 **减少1万吨**。 - **氧化铝期价**：主力合约期价 **震荡下行**，最低为 **2617元/吨**，最高为 **2725元/吨**，反映市场对供应过剩的担忧。 ## 二、电解铝基本面数据概览 ### 1. 产能情况 - **建成产能**：截至2026年6月，全国电解铝建成产能为 **4571万吨**。 - **运行产能**：运行产能为 **4543万吨**。 - **开工率**：电解铝开工率为 **99.39%**，环比 **上升0.14%**。 - **产能利用率**：产能利用率为 **99.3%**，环比 **下降0.4%**。 ### 2. 成本与产量 - **平均冶炼成本**：电解铝平均冶炼成本为 **15906.11元/吨**，环比 **下降198.06元/吨**，显示成本压力有所缓解。 - **电解铝产量**：当月产量为 **372.90万吨**，环比 **下降13.5万吨**，反映部分企业可能因成本或市场因素主动减产。 ## 三、市场综述 ### 1. 氧化铝市场分析 - **供给端**：铝土矿发运量受几内亚雨季影响或进一步走低，但国内港口库存仍较高，成本支撑有限。同时，氧化铝新投产能逐步释放，但因供应偏多，产能释放节奏放缓。进口窗口收敛也限制了供给增量。 - **需求端**：电解铝厂压价采购，铝厂产能开工率接近满负荷，对氧化铝的需求增量有限，仅维持稳定刚需。 - **整体趋势**：氧化铝基本面处于 **供给偏多、需求持稳** 的阶段，期价承压下行。 ### 2. 电解铝市场分析 - **沪铝主力合约期价**：本周期价 **区间震荡**，最低为 **23085元/吨**，最高为 **23760元/吨**。 - **宏观环境**：美联储7月维持联邦基金利率在 **3.5%-3.75%** 区间不变，沃什表态偏向中性，市场预期年内加息或延后至四季度。美国6月PCE物价指数年率为 **3.7%**，符合预期，商品价格上方压力有所缓解。 - **基本面**：氧化铝供应偏多，价格低位运行，但铝价因海外缺口拉动处于偏高水位。电解铝冶炼理论利润较好，行业开工积极性高。 - **供给端**：产能天花板效应明显，供给增量弹性极小，国内电解铝供给量将维持 **高位稳定**。 - **需求端**：随着传统旺季临近，下游加工企业或 **前置备货**，需求端有望出现 **边际改善**，推动库存持续去化。 - **整体趋势**：电解铝基本面或处于 **供给稳定、需求逐步向好** 的阶段，产业库存持续去化。 ## 四、关键信息总结 - 铝土矿港口库存环比上升，几内亚发运量显著增长。 - 氧化铝进口量微增，出口量减少，期价震荡下行。 - 电解铝建成与运行产能接近，开工率小幅上升，产能利用率略有下降。 - 电解铝冶炼成本下降，产量环比减少。 - 沪铝期价震荡，受宏观政策与基本面共同影响。 - 需求端有望随着旺季临近改善，推动库存去化。 - 氧化铝基本面承压，电解铝则呈现供给稳、需求增的态势。 ## 五、免责声明 本报告由国新国证期货有限责任公司分析师独立、客观撰写，仅提供给本公司客户参考使用。报告内容不构成任何投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或传播。