20240314-华创证券-华创医疗器械随笔系列5_安图生物_IVD平台型企业初具雏形_蓄力海外业务增长_20页_1mb

安图生物：从代理商到国内领先IVD平台型企业

1. 从代理商到IVD自主品牌

• 成立于1998年，最初代理IVD产品，后通过收购、研发逐步覆盖免疫（发光）、生化、分子诊断、微生物、凝血等细分领域。
• 2018年起自研仪器，确立“仪器+试剂”战略，2022年推高速发光仪AutoLumoA6000。

2. IVD平台型企业架构

• 当前国内化学发光（免疫诊断）市场规模超333亿元（CAGR约22.1%），安图位居国产头部（2021年市占5%）。
• 构建分子诊断差异化创新平台（如AutoMolec3000， 形成呼吸道核酸检测解决方案）。
• 2018年起布局自动化流水线，2022年推国产化AutolasX-1实现全流程自主。

3. 研发与渠道能力

• 研发投入持续增长，2018-2023前三季度研发费用率14%。
• 渠道深耕三级以上医院，终端覆盖超1900家，进入全国超6500家医院。

4. 海外市场拓展

• 设子分公司于深圳，专注“国际营销中心”建设。
• 2023年H1海外收增速898%，收入仍不到5%，重点出口发光产品与微生物质谱系统。

5. 风险提示

• 集采降价幅度过大、行业竞争加剧、产品研发不及预期或海外扩张不及预期。