> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权总结 ## 核心内容概览 本文档为**2026年4月13日**的**煤及基础化工期权早报**，分析了甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯（V）四种基础化工产品的期权市场数据与行情走势。总结包括市场数据、期权因子分析、压力支撑位、以及相应的期权策略建议。 --- ## 主要品种数据 ### 1. 甲醇（MA）期权 - **标的合约**：MA605 - **最新价**：3114元 - **涨跌幅**：-1.48% - **成交量**：1764470万手（减少97899万手） - **持仓量**：418409万手（减少10525万手） - **平值行权价**：3100元 - **压力位**：3950元 - **支撑位**：3000元 - **加权隐波率**：58.95% - **加权隐波率变化**：-9.42% - **年平均隐波率**：30.18% - **HISV20**：80.14% ### 2. 烧碱（SH）期权 - **标的合约**：SH605 - **最新价**：2063元 - **涨跌幅**：-4.35% - **成交量**：155819万手（减少4902万手） - **持仓量**：78655万手（增加233万手） - **平值行权价**：2080元 - **压力位**：3120元 - **支撑位**：2000元 - **加权隐波率**：34.55% - **加权隐波率变化**：-5.21% - **年平均隐波率**：33.03% - **HISV20**：37.81% ### 3. 尿素（UR）期权 - **标的合约**：UR605 - **最新价**：1829元 - **涨跌幅**：-0.54% - **成交量**：84376万手（增加8009万手） - **持仓量**：141717万手（减少2038万手） - **平值行权价**：1820元 - **压力位**：2000元 - **支撑位**：1700元 - **加权隐波率**：21.17% - **加权隐波率变化**：-9.30% - **年平均隐波率**：23.56% - **HISV20**：14.06% ### 4. 聚氯乙烯（V）期权 - **标的合约**：v2605 - **最新价**：4952元 - **涨跌幅**：-3.82% - **成交量**：1013000万手（减少93151万手） - **持仓量**：532268万手（减少33762万手） - **平值行权价**：4950元 - **压力位**：6200元 - **支撑位**：4100元 - **加权隐波率**：32.04% - **加权隐波率变化**：-3.71% - **年平均隐波率**：24.31% - **HISV20**：45.56% --- ## 期权因子分析 ### 量仓PCR | 品种 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | MA | 1.04 | +0.02 | 1.24 | -0.11 | | SH | 0.74 | -0.03 | 0.49 | -0.04 | | UR | 0.30 | +0.14 | 0.37 | -0.01 | | V | 1.26 | +0.28 | 0.80 | -0.10 | - **MA** 和 **V** 的成交量PCR均高于1，表明看涨期权更受市场关注。 - **SH** 和 **UR** 的成交量PCR均低于1，说明看跌期权成交量相对更高。 - **MA** 和 **V** 的持仓量PCR均高于0.8，显示市场参与者对看跌期权的持仓意愿较强。 --- ## 压力支撑位分析 | 品种 | 压力位 | 支撑位 | |----------|--------|--------| | MA | 3950 | 3000 | | SH | 3120 | 2000 | | UR | 2000 | 1700 | | V | 6200 | 4100 | - 各品种均存在明确的压力位与支撑位，可作为技术分析的重要参考。 - **MA** 和 **V** 的压力位较高，支撑位较低，市场可能在区间内震荡。 - **SH** 和 **UR** 的压力位和支撑位差距较小，市场波动性较低。 --- ## 策略建议 ### 1. 甲醇（MA）期权 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：暂缓双卖策略，因隐含波动率较高且市场波动性较大。 ### 2. 烧碱（SH）期权 - **方向性策略**：构建**看跌期权熊市价差组合策略**，如： - B_SH2605P2400（买入看跌期权） - S_SH2605P2000（卖出看跌期权） - **波动性策略**：无 ### 3. 尿素（UR）期权 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建**卖出看涨+看跌期权组合策略**，获取时间价值收益，保持delta中性。 ### 4. 聚氯乙烯（V）期权 - **方向性策略**：构建**看跌期权熊市价差组合策略**，如： - B_V2605P5400（买入看跌期权） - S_V2605P5000（卖出看跌期权） - **波动性策略**：无 --- ## 免责声明与版权信息 - **免责声明**：五矿期货有限公司提供的信息基于可靠来源，但不对因此导致的任何损失负责。 - **版权信息**：本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 公司总部信息 - **地址**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn)