> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红枣周报总结 ## 核心内容 本周红枣市场整体呈现震荡偏弱走势，主力合约CJ2701周度下跌1.56%，市场情绪偏空。供应端压力仍存，需求端尚未启动，市场整体处于供强需弱的格局。 ## 主要观点 - **价格走势**：红枣期货主力合约CJ2701在本周先增仓反弹后回落，收盘于8185元/吨，周度下跌1.56%。基差由正转负，沧州特级与期货主力合约价差为-285元/吨，较上周下跌475元/吨；现货一级基差为515元/吨，较上周下跌355元/吨。 - **供需格局**：旧季库存去化缓慢，现货价格受陈货拖累，持货商出货意愿较强。新季红枣坐果区域分化，头茬果已开始泛红，但主产区高温对三岔花造成一定影响，整体产量影响有限，市场对新季产量预测值在50-60万吨之间。 - **天气影响**：市场关注8-9月份主产区降雨情况，以及新季红枣上糖期的质量影响。若新季品质分化，优质枣可能有估值修复机会。 - **库存变化**：36家样本点物理库存为10215吨，较上周减少95吨，环比减少0.92%，但同比增加4.41%。期货市场仓单与有效预报合计8559张（折合红枣数量42795吨），较上周减少159张，同比减少22.35%。 - **持仓与成交量**：红枣期货持仓量小幅增加，截止8月14日为26.31万手，较上周增加3351手。成交量增加至18.41万手，较上周增加5.17万手。资金沉淀小幅增加至19.35亿元，持仓市值增至106.54亿元。 - **出口情况**：6月红枣出口数量环比减少18.01%，但同比增加27.54%；出口金额环比减少16.98%，同比增加19.17%，达461.87万美元。2026年1-6月累计出口3739.639万美元，同比减少2.92%，处于近五年次高位。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **坐果情况**：主产区坐果情况分化，头茬果已开始泛红，三岔花受高温影响，但整体产量影响有限。 - **产区温度**：喀什图木舒克灰枣产区温度参考21℃至33℃，枣果长势良好；阿拉尔地区温度参考20℃至37℃，阿克苏地区气温参考22℃至33℃。 - **产量预测**：新季产量预测值在50-60万吨之间。 ### 需求情况 - **现货价格**：销区现货价格下跌为主，崔尔庄特级跌0.12元/公斤，广东如意坊特级跌0.3元/公斤，一级跌0.2元/公斤。 - **到车情况**：广东如意坊市场日均到车3车，环比增加1车，累计到车15车，环比增加5车。 - **销售利润**：河北销区灰枣一级销售利润为0.20元/公斤，较上周持平。 ### 期货市场 - **持仓与成交量**：红枣期货持仓量增加，成交量上升，资金沉淀小幅增加。 - **价差变化**：9-1价差走弱至-555元/吨，1-5价差震荡走弱至-165元/吨。 ### 月度供需平衡表（单位：万吨） | 年度 | 期初库存 | 产量 | 消费量 | 期末库存 | |------|----------|------|--------|----------| | 2019-2020 | - | 65 | 55 | 10 | | 2020-2021 | 10 | 65 | 55 | 20 | | 2021-2022 | 20 | 40 | 52 | 8 | | 2022-2023 | 8 | 58 | 50 | 16 | | 2023-2024 | 16 | 35 | 43 | 8 | | 2024-2025 | 8 | 75 | 48 | 32 | | 2025-2026 | 32 | 57.4 | 50 | 39.4 | | 2026-2027 | 39.4 | 55 | 50 | 44.4 | ## 策略建议 - **单边策略**：短期红枣期价预计低位震荡，建议关注震荡行情。 - **套利策略**：9-1反套已止盈离场，后续可关注其他价差机会。 ## 重点关注 - 新季红枣上糖期降雨对品质的影响。 - 中秋备货节奏是否带来需求端阶段性改善。 - 后续产区天气变化及枣果长势。 - 期货市场持仓与成交量变化趋势。 ## 风险提示 - 期市有风险，入市需谨慎。 - 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断并承担相应风险。