深度报告-20240605-开源证券-存储芯片板块跟踪报告（七）_利基存储供需加速扭转_涨价浪潮2.0即将展开_14页_1mb

利基存储芯片市场分析总结

1. 供需格局加速扭转

利基存储芯片市场（包括4Gb及以下DRAM、2DNAND及NORFlash等）当前正经历供需格局的加速扭转。供给侧方面，海外原厂因加紧投资HBM和DDR5等高端产品，逐渐退出DDR3等利基市场，导致供应收缩。例如，三星、SK海力士和美光已停止或减少DDR3供应，2024年第二季度起DDR3将面临供给短缺。需求侧，DDR3等产品因低功耗、高兼容性和性能优势，广泛应用于消费电子、汽车等领域，市场规模约70亿美金，并持续增长。台厂如南亚科和华邦电营收连续多月同比增长，印证景气度提升。整体供需逆转预计从2024年第二季度开始，推动价格回升。

2. 涨价浪潮即将形成

目前，利基存储产品价格仍处于历史低位，尤其DDR3现货价格从去年高点下跌超60%，多家厂商亏损。但从趋势看，涨价信号频发，三星等龙头已宣布停供DDR3，预计2024年下半年供给侧收缩和需求旺季将带动价格上扬。DDR3价格有望强劲上涨，涨幅可达20%以上，NORFlash和SLCNAND也可能跟随上涨，但幅度较温和。台厂如华邦电预计价格在2024年第二季度有显著提升，中国市场厂商可借此机会受益。

3. 国内厂商投资机会

随着供需改善，国内存储芯片厂商有望通过三个途径获益：一是原厂退出带来的份额提升，类似NORFlash市场情况，大陆厂商在DDR3领域可抢占更大市场份额；二是价格回升带来的业绩复苏，台厂当前盈利压力大，涨价诉求强，大陆企业如兆易创新、普冉股份、东芯股份等可能受惠；三是产品升级拓宽成长空间，如DDR4市场成为新焦点，厂商正向高端产品延伸，提升竞争力。投资建议包括看好兆易创新、普冉股份、东芯股份、澜起科技、聚辰股份、恒烁股份和北京君正。

4. 风险提示

包括板块复苏不及预期、市场竞争加剧和下游需求不足。若海外减产慢于预期，或中国台湾厂商扩产，价格涨幅受限。同时，经济环境变化可能导致消费电子需求疲软，影响整体景气周期。