> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结 ## 核心内容概述 2026年5月8日的菜粕早报指出，菜粕市场近期呈现震荡走势，受到豆粕走势、中加贸易关系改善及地缘政治因素的影响。整体市场情绪偏中性，短期波动主要由供需变化和技术性震荡主导。 --- ## 主要观点与策略 ### 菜粕观点 - **基本面**：菜粕价格震荡回落，但受豆粕带动短期偏强震荡。中国取消加拿大农产品出口限制带来短期利空，而中东冲突升级则带来短期利多。 - **基差**：现货价格2330元/吨，基差-39元，贴水期货，偏空。 - **库存**：国内社会库存29.26吨，周环比减少19.37%，同比减少18.27%，库存维持低位，偏多。 - **盘面**：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。 - **持仓**：主力空单增加，资金流入，偏空。 - **预期**：菜粕市场预计回归震荡，中加贸易关系发展仍是关注重点。 ### 菜粕期货及现货价格 - **期货价格**：RM2609合约价格在2340至2400元/吨之间震荡。 - **现货价格**：福建菜粕现货价格稳定在2330元/吨左右。 ### 菜粕仓单变化 - 4月28日后，菜粕仓单维持在3000吨，未出现明显波动。 --- ## 关键信息 ### 近期要闻 1. 国内水产养殖需求从清明节后开始回升，现货市场供应偏紧。 2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。 4. 俄乌冲突对油菜籽产量影响相对抵消，中东局势升级对大宗商品形成支撑。 ### 利多因素 - 清明节后国内菜粕需求回升。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 - 国内菜粕需求短期仍处于淡季。 - 加拿大油菜籽进口恢复正常，可能对市场形成下行压力。 --- ## 市场逻辑分析 - **豆菜粕价差**：豆菜粕现货价差小幅扩大，2609合约价差缩窄。 - **进口油菜籽**：4月进口量增多，进口成本小幅波动。 - **油厂库存**：油厂油菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位。 - **油厂入榨量**：开机低位回升，显示市场供应有所恢复。 - **水产产量**：中国水产品和鱼类产量数据稳定，贝类和虾蟹类产量维持平稳。 - **鱼类价格**：鱼类批发价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。 - **OECD数据**：OECD预估中国鱼类产量和进口数量，提供市场参考。 --- ## 结论 菜粕市场短期内震荡格局为主，受豆粕走势和中加贸易关系改善影响较大。尽管国内需求回升和库存低位支撑盘面，但进口油菜籽恢复和水产养殖需求淡季仍构成下行风险。投资者需关注中加贸易关系的发展及地缘政治变化，合理控制仓位，把握市场波动机会。