> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 近期中小银行风险事件分析总结 ## 核心内容概述 近期，中小银行风险事件频发，引发市场对信用风险的担忧。其中，武汉众邦银行被接管及吉林九台农商行二级资本债不赎回成为焦点。本文从众邦银行事件出发，分析其被接管原因、处置方式及监管导向，进而对中小银行整体信用风险进行研判。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、众邦银行被接管原因 1. **资产质量显著恶化** - 不良贷款率与关注贷款率合计从2020年的1.75%上升至2023年的4.71%，表明资产质量大幅下滑。 - 资产负债表显示，众邦银行已大概率出现资不抵债，无法通过股权变更或增资扩股等常规手段修复。 2. **股东风险传导** - 众邦银行6家股东中有5家经营出险，存在被执行人、股份冻结等情况，影响银行治理和内控体系。 - 股东与银行之间的关联交易可能加剧资产质量恶化，如部分股东客户资源被用于贷款投放，导致风险集中。 3. **业务模式脆弱** - **对公端**：贷款集中于建筑类企业，前十大客户贷款占比达49.52%，集中度高，风险易扩散。 - **零售端**：依赖助贷模式，非自营贷款占比高达90%，部分助贷机构存在监管问题，增加资产质量不确定性。 ### 二、众邦银行处置模式 1. **处置方式更简单** - 众邦银行资产规模较小（1235亿元），且为纯线上银行，无异地分支机构，因此处置方式较包商银行更简单。 - 由本地汉口银行承接其资产、负债、业务和人员，避免复杂重组和破产清算流程。 2. **债权保障方案** - **个人存款**：本息全额保障，业务照常办理。 - **对公及同业存款**：5000万元以下部分全额保障，5000万元以上部分按方案保障，未保障部分依法参与受偿。 - **监管态度**：不全面兜底同业债权，强调法治化、市场化处置，压实股东与市场责任。 ### 三、市场影响及中小银行信用风险研判 1. **市场影响较小** - 众邦银行资产规模仅为包商银行的21%，同业负债仅为5%，且未发行二级资本债和永续债，未引发资本债减记。 - 同业存单持有机构较少，违约对市场冲击有限。 2. **对民营银行融资成本的影响** - 金融机构可能重新评估民营银行风险，下调同业授信额度、缩短期限、提高风险溢价，从而推高民营银行融资成本。 - 以北京中关村银行为例，其同业存单在事件后出现11BP的高估值成交。 3. **监管意图** - **守住系统性风险底线**：通过个人存款全额兜底稳定公众信心。 - **坚持法治化、市场化处置**：对大额债权不全面刚兑，强化市场约束。 - **属地原则化解风险**：由地方政府牵头，本地银行承接，体现地方责任。 4. **未来风险展望** - 中小银行信用风险整体可控，风险事件多为尾部机构，资产规模小、市场关注度低，个体化、可预期，难以形成系统性冲击。 - 但经济K型分化背景下，尾部银行经营风险仍需警惕，应重点关注以下两类银行： - **未披露2025年报的发债银行**，如廊坊银行、贵阳农商行、达州银行等。 - **基本面数据存在瑕疵**，且可能赎回二永债的银行。 ### 四、风险提示 - **数据统计口径偏差**：部分数据未披露或存在口径差异，可能影响分析准确性。 - **信用风险超预期**：不排除有更多中小银行出现信用风险事件，需持续关注。 ## 结论 众邦银行被接管事件反映了监管对中小银行风险的重视与应对。其处置方式更简单，债权保障更有限，强调市场化与法治化。尽管市场影响较小，但对民营银行融资成本形成一定压力。未来需关注尾部银行经营状况与二永债行权进展，防范潜在系统性风险。