20260117-开源证券-农林牧渔行业周报_旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢_年货节后移宠物食品1月动销有望边际走强_12页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2026年1月17日发布的农林牧渔行业周报指出，行业整体呈现“价强量弱”的态势，猪价在供需错配下维持偏强震荡。同时，宠物食品板块因年货节后移和平台履约能力提升，1月动销有望边际走强。

主要观点

• 猪价走势：截至2026年1月16日，全国生猪均价为12.77元/公斤，周环比上涨0.19元/公斤，同比下跌3.01元/公斤。供给端，1月样本屠宰量回落，出栏均重上行且散户权重提升，抑制猪价上行斜率；需求端，白条价修复至16.65元/公斤，毛白价差回升至约3.96元/公斤，体现旺季消费对猪价的支撑。
• 库存情况：冻品库容率回落，去库验证终端承接改善，表明“价强量弱”更多来自供给偏紧而非控量堆库。
• 展望后市：节前备货启动与去库延续支撑，二育低位回升增强“抽水”效应，预计猪价与毛白价差仍有阶段性修复空间，春节前景气边际改善，偏强震荡运行。
• 宠物食品动销：年货节后移至1月中旬，宠物用品动销有望在1月集中体现。猫/狗主粮与零食仍是主驱动力，湿粮、健康护理与清洁/用品在年货节场景下表现活跃，结构升级贡献主要增量。平台强化物流履约能力，有助于拉长成交窗口、提升转化。

关键信息

本周市场表现

• 上证指数下跌0.45%，农业指数下跌3.27%，跑输大盘2.82个百分点。
• 子板块中，动物保健板块领涨，个股方面，回盛生物（+15.02%）、朗源股份（+7.34%）、国投中鲁（+5.79%）表现突出。

本周价格跟踪

• 生猪：外三元生猪均价12.78元/kg，环比上涨0.15元/kg；仔猪均价21.99元/kg，环比上涨1.60元/kg；白条肉均价17.00元/kg，环比上涨0.15元/kg；猪料比价为3.83:1；自繁自养利润7.39元/头，环比上涨18.93元/头；外购仔猪利润48.35元/头，环比上涨50.66元/头。
• 白羽鸡：鸡苗均价2.74元/羽，环比下跌23.68%；毛鸡均价7.59元/公斤，环比下跌0.65%；毛鸡养殖利润0.30元/羽，环比下跌0.15元/羽。
• 黄羽鸡：中速鸡均价11.90元/公斤，环比上涨0.10元/公斤。
• 水产品：草鱼价格环比上涨0.93%；鲈鱼价格持平；对虾价格环比下跌2.60%。
• 大宗农产品：玉米期货价格环比上涨1.28%；豆粕期货价格环比下跌2.90%；NYBOT11号糖期货价格环比上涨0.67%；郑商所白糖期货价格环比下跌0.57%。

主要肉类进口量

• 猪肉进口：2025年11月猪肉进口6.00万吨，同比下降34.3%。
• 鸡肉进口：2025年11月鸡肉进口0.64万吨，同比下降83.7%。

饲料产量

• 饲料产量：2025年11月全国工业饲料总产量为2873万吨，环比下降1.2%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对消费造成持续低迷。
• 动物疫病不确定性：如禽流感对祖代白羽鸡引种的影响，目前引种全面中断，恢复时间尚无明确计划。
• 市场波动性：猪价、鸡价及饲料价格可能因市场供需变化而波动。

附注

• 投资评级：看好（维持），预计行业将超越整体市场表现。
• 免责声明：本报告仅供专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者参考，不构成私人咨询建议。投资者应自主作出投资决策并承担相应风险。