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利率债日报总结 - 2013年8月14日

核心内容概述

本报告主要分析了当日及近期的宏观新闻、流动性观察、主要金融市场行情和债券市场情况，特别是利率债的表现和市场动态。

主要观点

• 利率债市场：当日利率债成交规模为477亿元，270亿元央票到期。银行间质押式回购价格整体上升，R001、R007和R1M分别上涨20.06bp、14.18bp和1.91bp。
• 宏观要闻：
  • 国务院鼓励互联网企业上市和企业债发行，以支持小微企业。
  • 银监会数据显示，二季度商业银行不良贷款余额上升至5395亿元，不良贷款率为0.96%。
  • 央行副行长表示正在酝酿互联网金融监管措施。
  • 城镇化加速布局，全国重点镇预计增至2500个以上。
  • 美国7月零售数据表明经济复苏持续，英国失业率稳定，西班牙经济衰退可能结束。
• 金融市场动态：
  • 一级市场方面，本周有多个新发行债券，其中13附息国债17中标利率为3.77%，认购倍数1.56倍。
  • 二级市场成交量前三为13附息国债15、13国开28和12国开15，其中13附息国债15净价微跌0.21%。
  • 利率债收益率和信用利差整体呈现上升趋势，部分品种表现优于历史均值。
• 流动性：公开市场操作显示本周净投放365亿元，下周预计净回笼100亿元。

关键信息

一、宏观新闻

1. 国务院鼓励互联网企业上市和企业债发行

   • 加大财税政策支持力度，改善企业融资环境。
   • 鼓励创新型、成长型互联网企业在创业板等上市。
   • 推动企业债、公司债、中期票据和中小企业私募债券发行。

2. 银监会公布二季度商业银行数据

   • 不良贷款余额5395亿元，不良贷款率0.96%。
   • 流动性比例43.68%，存贷比65.17%。
   • 1-6月累计净利润7531亿元，非利息收入占比23.73%。
   • 核心一级资本净额70366亿元，核心一级资本充足率9.85%。

3. 央行酝酿互联网金融监管措施

   • 互联网支付企业支付总量达6万亿元，占支付总量0.5%。
   • 支付指令占比40%，新一批第三方支付牌照即将发放。

4. 城镇化布局加速

   • 全国重点镇将从1887个增至2500个以上。

5. 美国经济复苏迹象明显

   • 7月商品零售额环比上升0.2%，同比上升5.4%。
   • 消费开支占美国经济活动总量70%，是经济走势的重要指标。

6. 英国失业率稳定，工资增长

   • 6月失业率保持7.8%，失业人数减少4000人。
   • 平均工资年率增长2.1%，符合预期。

7. 西班牙经济衰退可能结束

   • 经济连续第八个季度下滑，但跌幅缩小。
   • 预计夏季经济可能止跌回升。

二、流动性观察

1. 公开市场操作

   • 今日央票到期270亿元，本周累计净投放365亿元，下周预计净回笼100亿元。

2. 资金利率

   • 银行间质押式回购价格：R001为3.44%，R007为3.88%，R1M为4.56%。
   • 交易所质押式国债回购价格：GC01为2.21%，G007为3.51%，GC028为3.92%。

三、主要金融市场行情

1. 市场表现

   • 利率债收益率整体上升，部分品种高于历史均值。
   • 信用利差波动较小，部分品种出现下降。

2. 汇率与大宗商品

   • 美元兑人民币汇率为6.12，略有下跌。
   • 大宗商品如大豆、黄金、原油等价格出现小幅波动。

四、债券市场

1. 一级市场

   • 本周新发行债券包括国债和国开债，其中13附息国债17中标利率为3.77%，认购倍数1.56倍。
   • 本周到期债券包括国债、国开债和企业债，如10储蓄06、10附息国债25等。

2. 二级市场

   • 成交量前三为13附息国债15（151亿）、13国开28（33.1亿）、12国开15（23.1亿）。
   • 净价涨幅前三为12附息国债16（0.7779%）、11国开16（0.9031%）、12附息国债16（0.7779%）。
   • 净价跌幅前三为13附息国债08（-1.1340%）、13附息国债01（-0.8535%）、12附息国债10（-0.3768%）。

3. 市场分析

   • 利率债市场整体呈现上升趋势，但部分短期品种出现波动。
   • 不同期限利率债表现各异，长期利率债收益率相对较高。
   • 市场流动性有所改善，但监管政策仍对市场产生影响。

总结

本报告综合了宏观政策、市场动态、利率债表现和流动性情况，显示中国和全球金融市场在2013年8月14日的综合状况。利率债市场整体呈现上升趋势，但部分短期品种出现波动，长期利率债收益率相对较高。宏观政策支持互联网企业发展，推动债券市场多元化发展。同时，全球主要经济体如美国、英国和西班牙的经济数据表明复苏或稳定迹象。