> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货原油周报总结 ## 核心内容 本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，分析了2026年4月原油市场的主要影响因素，包括OPEC+产量政策、美国原油库存变化、地缘政治风险以及美元指数走势等。报告强调了中东局势对原油价格的潜在影响，并对市场走势提出了谨慎建议。 --- ## 主要观点 1. **OPEC+产量政策** - OPEC+成员国于4月5日会议决定，自2026年5月起将原油日产量上调20.6万桶，延续逐步退出自愿减产的安排。 - 然而，由于中东产油国当前被迫减产，该政策对原油价格的实际影响有限。 2. **美国原油库存变化** - EIA数据显示，美国截至4月3日当周原油库存增加308.1万桶，高于预期。 - 精炼油库存减少314.4万桶，整体油品库存小幅减少。 - 美国原油产量维持在历年同期高位，四周平均供应量为2080.1万桶/日，较去年同期增长3.52%。 - 汽油产量略有下降，柴油产量有所上升，导致原油产品单周供应量环比减少1.35%。 3. **地缘政治风险** - 中东局势依然紧张，伊朗原油产量和出口量占全球的3%和约160万桶/日，霍尔木兹海峡是全球31%的原油海运通道。 - 美伊谈判未达成协议，双方在多个议题上存在分歧，包括核问题、霍尔木兹海峡控制权等。 - 美国海军宣布将封锁所有进出伊朗港口的海上交通，此举可能影响伊朗油轮通行，进而对原油市场造成扰动。 - 市场担忧地缘风险降温，但伊朗叫停霍尔木兹海峡油轮通行，导致原油价格反弹。 4. **美元指数走势** - 美联储戴利表示，若伊朗冲突迅速解决、油价回落，降息并非没有可能，加息的可能性低于降息或维持利率不变。 5. **成品油裂解价差** - 美国汽油裂解价差上涨5.5美元/桶，欧洲汽油裂解价差回落2.5美元/桶。 - 美国柴油裂解价差回落12美元/桶，欧洲柴油裂解价差回落13.5美元/桶。 --- ## 关键信息 - **OPEC+产量调整**：OPEC+计划在2026年5月增加20.6万桶/日产量，但中东产油国目前被迫减产，政策对油价影响有限。 - **美国库存变化**：美国原油库存超预期累库，但精炼油库存减少，整体油品库存小幅下降。 - **地缘政治风险**：美伊谈判未达成一致，美国封锁霍尔木兹海峡，伊朗表示该海峡由其掌控，市场对油价扰动较大。 - **美元指数与利率预期**：美联储对降息持开放态度，若地缘风险缓解，可能推动降息。 - **成品油裂解价差**：美国汽油价差上涨，欧洲汽油价差回落；柴油价差均出现回落。 --- ## 市场建议 - 中东局势依然紧张，原油价格存在冲高风险，市场需密切关注霍尔木兹海峡的实际通航情况。 - 美伊谈判仍存变数，建议投资者谨慎参与原油市场。 - 美国原油库存变化对油价影响有限，但地缘政治因素仍是主导因素。 --- ## 分析师介绍 - **苏妙达**：苏州大学化学硕士，本科高分子材料与工程专业，2016年进入期货行业，专注于化工产业链研究。 - **资格证书**：期货从业资格证号F03104403，期货交易咨询资格证号Z0018167。 - **联系方式**：sumiaoda@gtfutures.com.cn，公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层。 --- ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成对任何品种买卖的出价或征价。使用本报告所产生的任何损失，冠通期货及其雇员不承担责任。本报告仅限特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 联系方式 - **服务热线**：400-6678-656 - **获取更多资讯**：扫描上方二维码获取更多研究资讯。 --- ## 结论 综合来看，当前原油市场受地缘政治风险和美国库存变化共同影响，短期内价格波动较大。投资者应密切关注中东局势发展及美国政策动向，谨慎操作，防范风险。