20260128-安粮期货-安粮观市_8页_352kb

文档总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年1月28日A股市场及大宗商品市场的运行情况，涵盖股指、黄金、白银、化工、农产品、金属、黑色系等多类品种的现货价格、市场分析、参考观点及操作建议。整体市场呈现分化与震荡并存的格局，投资者需关注宏观政策、供需变化、库存水平及国际能源价格波动等因素。

主要观点与关键信息

股指市场

• 经济运行特征：当前“生产强于需求、外需好于内需”的特征或将贯穿全年。
• 货币政策：央行维持宽松取向，银行间利率降至2020年以来最低水平。
• 市场表现：上证指数微涨0.18%，深证成指微涨0.09%，创业板指涨1.51%，北证50微跌。
• 成交情况：A股全天成交2.92万亿元，较前日有所缩量。
• 板块表现：黄金、贵金属、CPO、存储器等AI算力硬件板块走强；生物疫苗题材回调，部分化工股震荡。
• 中期趋势：市场定价逻辑将转向业绩兑现与盈利增速博弈，短期分化格局仍具延续性，中期或逐步收敛。

黄金市场

• 价格表现：伦敦现货黄金价格一度突破5100美元/盎司，创历史新高，年内涨幅超17%。
• 库存变化：全球黄金ETF持仓同比增长约20%，SPDR Gold Shares持仓创两年新高。
• 影响因素：美联储政策走向、地缘政治风险及美元指数疲软是主要支撑因素。
• 操作建议：关注1月29日美联储议息表态及全球贸易政策，做好仓位管理，规避短期超买波动风险。

白银市场

• 价格波动：伦敦现货白银价格突破110美元/盎司，但随后大幅回撤，日内振幅显著。
• 供需关系：2025年全球矿产白银产量下降12%，2026年工业需求预计增长4.5-5.5%。
• 库存变化：COMEX白银库存同比降70%，金银比跌破50创14年新低。
• 操作建议：关注上金所现货数据及新能源用银需求，严控仓位，波段跟踪为主。

化工市场

• PTA：现货价格小幅下跌，库存持续去库，供应压力轻微缓解。
• 乙二醇：价格区域分化，市场情绪回暖，关注成本端波动及下游减产幅度。
• 塑料：库存去库节奏改善，但需求淡季影响未退，预计短期区间波动。
• 纯碱：库存小幅累库，供需矛盾未缓解，短期建议底部区间波动。
• 玻璃：库存小幅累库，终端需求低迷，市场颓势暂难改，建议底部区间波动。
• 甲醇：价格区域分化，港口库存变化及地缘局势是主要关注点。
• 操作建议：关注港口库存、地缘局势及供需数据，短期区间波动。

农产品市场

• 玉米：现货价格稳定，但产区卖压仍存，或有阶段性回调风险。
• 花生：价格稳中震荡，关注产区上量及下游采购心态。
• 棉花：价格区间震荡，下游采购以刚需为主。
• 豆粕：价格小幅下跌，供应宽松压制上方空间，但节前备货支撑价格。
• 豆油：价格小幅上涨，基差支撑增强，价格中枢或上移。
• 菜粕：价格稳中整理，需求疲软。
• 菜油：价格测试上方平台，关注政策及市场库存。
• 生猪：价格小幅上涨，但养殖端出栏节奏加快，猪价或进入震荡阶段。
• 鸡蛋：价格震荡，供应宽松格局难改，关注中长期产能去化。

金属市场

• 沪铜：价格短期波动加剧，关注美联储政策及国内政策预期。
• 沪铝：库存增加，需求疲软，短期或震荡，需关注库存变化及政策影响。
• 氧化铝：供应过剩预期增强，库存持续累积，短期多空平衡。
• 铸造铝合金：价格与沪铝联动性强，供给宽松背景下关注成本与需求边际变化。
• 碳酸锂：价格高位震荡，需求强劲支撑，但需警惕政策与复产进度影响。
• 工业硅：供应端小幅增产，需求疲软，库存高位压制反弹，建议暂时观望。
• 多晶硅：价格维持稳定，库存持续累积，下游采购低迷，建议暂不参与。
• 不锈钢：短期受印尼镍矿政策影响，运行反复。
• 螺纹钢：价格偏强震荡，库存去库，但需求疲软压制上行空间。
• 热卷：价格偏强震荡，供需趋于平衡，但库存高位抑制涨幅。
• 铁矿石：价格震荡运行，关注库存累积与需求修复节奏。
• 焦煤焦炭：短期维持震荡格局，关注钢厂采购力度与政策执行。

操作建议汇总

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