20250331-开源证券-传媒行业点评报告_吉卜力风格AI动漫再验多模态AI进化_继续布局AI_18页_2mb

传媒行业分析总结

核心内容

2025年3月31日，传媒行业投资评级为“看好”，重点关注AI技术在多个领域的应用进展及商业化落地。同时，行业整体表现与市场趋势表明，AI技术正加速渗透至游戏、影视、教育、出版、营销等多个细分领域，推动内容创作与消费模式的革新。

主要观点

1. AI技术突破推动行业变革：

   • OpenAI推出GPT-4o原生图像功能，用户可通过简单指令生成吉卜力风格动漫画面，引发海外社交平台热潮，推动AI创作平权。
   • AI教育、校对、游戏等应用商业化持续推进，如腾讯旗下ima知识广场、果麦文化与中南传媒等出版集团合作AI校对、盛通教育上线AI教育平台等。
   • 多模态AI和Agent技术持续提升，助力垂直领域应用落地，拉动推理算力需求。

2. AI赋能内容创作与传播：

   • 《灵笼》第二季定档5月23日，延续末日世界观，融合中式文化元素，预计引发观众热议。
   • 《哪吒之魔童闹海》在院线电影市场表现突出，获得周票房冠军。
   • 《盒子里的猫第二季》等网播综艺在播映指数上表现优异，推动平台内容竞争力。

3. 首发经济与科技融合：

   • 国务院支持国际消费中心城市培育建设，推进首发经济，优化审批流程。
   • 大丰实业与智元机器人、风语筑与松延动力等企业合作，推动人形机器人在文旅、演艺等场景的创新应用。

4. 游戏市场活跃，头部厂商表现亮眼：

   • 《美职篮全明星》《王者荣耀》《和平精英》等游戏在iOS榜单占据前列，展现市场热度。
   • 腾讯入股育碧子公司，获《刺客信条》等IP的全球独家永久许可，推动游戏IP多元化布局。

5. 资本市场表现分化：

   • A股传媒板块第13周表现弱于大盘，出版板块表现最佳，新华文轩周涨幅达11.69%。
   • 美股传媒板块中微美全息周涨幅最大（28.57%），博实乐周跌幅最大（-18.38%）。
   • 港股传媒板块中中国东方教育周涨幅最大（9.77%），微盟集团周跌幅最大（-20.87%）。

关键信息

AI行业进展

• AI动漫：GPT-4o原生图像功能引发吉卜力风格AI动漫热潮，推动AI创作平权。
• AI教育：盛通教育上线AI教育平台，通过游戏化学习系统提升青少年AI素养。
• AI校对：果麦文化“AI校对王”与中南传媒等出版集团达成合作，推动出版领域AI应用。
• AI游戏：腾讯、心动公司等重点布局AI游戏，TapTap平台持续推动AI内容分发。
• AI音乐：昆仑万维发布全球首款音乐推理模型MurekaO1，提升音乐创作效率。

行业数据亮点

• iOS榜单：《美职篮全明星》登顶免费榜，《王者荣耀》保持畅销榜第一，《和平精英》维持畅销榜第一。
• 网播剧：《嘘，国王在冬眠》《似锦》等新剧表现突出，播映指数排名靠前。
• 网播综艺：《盒子里的猫第二季》《半熟恋人第四季》等综艺在平台表现优异。
• 院线电影：《哪吒之魔童闹海》周票房冠军，累计票房突破149.65亿元。

重点公司动态

• 吉比特：2024年净利润9.45亿元，同比下降16.02%，但第四季度扭亏为盈。
• 心动公司：2024年收入50.12亿元，同比增长47.9%，实现扭亏为盈。
• 华立科技：2024年净利润8465.17万元，同比增长62.93%，业务拓展良好。

资本市场表现

• A股：传媒板块周跌幅1.39%，出版板块表现最佳，超额收益显著。
• 美股：微美全息周涨幅最大，博实乐跌幅最大。
• 港股：中国东方教育周涨幅最大，微盟集团跌幅最大。

重点推荐与受益标的

1. 大模型/Agent：重点推荐腾讯控股、快手-W，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维。
2. AI动漫/影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括中文在线、光线传媒、华策影视。
3. AI虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化。
4. AI教育/校对：受益标的包括果麦文化、盛通股份、世纪天鸿、南方传媒。
5. AI游戏：重点推荐心动公司、恺英网络、网易-S，受益标的包括巨人网络。
6. AI电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标。
7. 算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。

风险提示

• AI应用商业化进展低于预期。
• 人形机器人在文旅演艺场景落地不及预期。

行业趋势展望

AI技术正加速推动传媒行业多领域创新，从内容创作到用户互动，从教育到游戏，均展现出强大的赋能潜力。同时，首发经济与高科技的融合趋势明显，人形机器人、具身智能等技术有望进一步提升文旅、演艺等场景的智能化水平。未来，随着AI技术的不断成熟与落地，传媒行业将迎来更多发展机遇。