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PVC市场分析总结（2025年12月17日）

核心内容概述

本报告主要分析了2025年12月17日PVC市场的基本面、现货价格、市场状况及未来趋势，由国泰君安期货分析师陈嘉昕撰写。报告指出，当前PVC市场处于低位震荡状态，短期可能有小幅反弹，但长期仍面临高产量与高库存的压制。

基本面数据

• 期货价格：PVC期货价格处于历史低位水平。
• 现货价格：华东地区电石法五型现汇库提价格在4350-4450元/吨，乙烯法价格在4450-4600元/吨。
• 基差：期货价格低于现货价格，基差为正，显示市场对现货的支撑。
• 1-5月差：期货价格较远月合约价格偏低，暗示市场对未来价格的悲观预期。

市场状况分析

现货市场表现

• 国内PVC现货市场价格持续上涨。
• 政策性影响带动黑色产业，个别装置负荷与产销调整计划提振了市场情绪。
• 市场还盘气氛偏弱，成交量有所放缓。

期货市场走势

• 受宏观反内卷情绪和焦煤反弹带动，上周五夜盘开始PVC期货价格出现反弹。
• 由于期货价格处于低位，部分装置因亏损严重，存在减产预期。
• 短期内或有小幅反弹空间，但未来仍面临高开工、弱需求的格局。

供应与需求展望

• 冬季为氯碱企业检修淡季，新增检修规模可能有限。
• PVC市场高产量、高库存结构短期内难以改变。
• 烧碱利润持续下滑，氯碱综合利润处于历史低位，预计明年供应端在检修旺季可能有较大减产力度。

趋势强度评估

• PVC趋势强度：0
• 强弱分类：趋势强度为0，表示市场处于中性状态。
• 取值范围：[-2, 2]，其中-2为最看空，2为最看多。

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