> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米期货周报总结 ## 核心内容 本周国内玉米市场呈现**期货领涨、现货跟涨、供需博弈加剧**的格局。**连盘玉米主力合约**收于2303元/吨，周涨幅为1.05%，受**CBOT玉米创三年新高**带动，市场情绪明显改善。整体来看，市场处于**期货预期驱动、现货供需平衡、新粮上市临近**的过渡阶段，预计**短期维持区间震荡偏强**格局。 --- ## 主要观点 - **期货市场**：震荡偏强，受CBOT玉米大涨、东北减产预期及国际原油上涨等因素驱动。 - **现货市场**：全国均价维持在2305元/吨，与上周持平，但区域价差维持合理区间。 - **库存变化**：深加工企业库存降至269.7万吨，环比减少1.7%；饲料企业库存可用天数降至24.7天，降幅1.9%。 - **供需格局**：下游补库意愿增强，但新粮上市预期压制市场，整体供需短期维持平衡。 - **CBOT影响**：美国玉米产量前景不确定性、国际原油上涨、地缘冲突及中国采购美豆等因素推动CBOT玉米大涨，对国内市场形成正向传导，但国内受政策调控影响较大。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、玉米现货价格分析 - **全国均价**：2305元/吨，与上周持平。 - **东北产区**：价格稳中偏强，贸易商出货节奏放缓，余粮较多但库存偏低。 - **华北地区**：价格窄幅调整，库存压力较大，下游按需采购。 - **销区市场**：价格稳中小幅偏强，但成交清淡，替代品充裕压制行情。 ### 二、港口玉米行情 - **北方港口**：锦州港玉米价格维持2300元/吨，库存偏低，对价格形成支撑。 - **南方港口**：蛇口港玉米价格小幅上涨至2460元/吨，南北价差维持在150-170元/吨。 - **库存趋势**：北方港口库存偏低，南方中等，随着新粮上市，港口库存预计逐步回升。 ### 三、玉米期货走势 - **主力合约**：震荡偏强，突破2280-2300元/吨震荡区间，短期均线呈多头排列。 - **影响因素**：CBOT玉米大涨、东北减产预期、政策性拍卖及国际原油上涨。 - **基差情况**：北方市场基差修复上涨，南方基差持稳，期现联动性增强。 ### 四、CBOT玉米期货分析 - **价格表现**：创三年新高，主要受美国玉米产量前景不确定性、国际原油上涨及地缘冲突等因素推动。 - **全球供需**：USDA预测2026/27年度全球谷物库销比进一步收紧，摩根大通警告下一场全球粮食危机可能到来。 - **国内传导**：CBOT上涨对国内形成正向影响，但国内市场受政策调控影响较大，外盘涨幅难以完全传导。 ### 五、国内玉米供需格局 - **政策性拍卖**：中储粮持续投放储备粮源，市场多空博弈加剧。 - **饲料企业库存**：库存可用天数降至24.7天，华北地区降幅最大（7.0%），东北地区库存最低（19.5天）。 - **深加工企业库存**：全国库存降至269.7万吨，山东地区库存增加，河北、河南库存大幅下降。 ### 六、主产区玉米生长情况 - **东北产区**：产量预期较去年减产约两成，但与正常年份差距不大；前期多雨高温影响玉米品质，毒素超标风险增加。 - **华北产区**：春玉米继续上市，产量与去年基本持平或略降，天气晴朗有利于收获。 - **天气关注**：9-10月为玉米收获关键期，需关注持续降雨或早霜天气对供应和价格的影响。 --- ## 行情展望 ### 短期（1-2周） - 预计**连盘玉米主力合约**维持**区间震荡偏强**格局。 - 期货受CBOT大涨及减产预期支撑，可能继续试探上方压力位。 ### 中期（1-2月） - **9-10月**新季玉米集中上市，价格面临**季节性下行压力**。 - **减产预期**及**全球粮食供应担忧**将限制价格下行空间。 ### 风险因素 - **上行风险**：CBOT玉米继续大涨、东北减产幅度超预期、政策收储力度加大。 - **下行风险**：新粮上市压力超预期、养殖端亏损加剧、替代品价格大幅下降。 --- ## 风险揭示及免责申明 - 本报告由**国金期货**制作，未授权不得修改、复制和发布。 - 数据来源为公开资料及第三方数据，**不保证真实性、完整性和准确性**。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，**不承担因使用本报告产生的损失责任**。 - 提醒交易者：**期市有风险，入市需谨慎**。