20260601-国盛证券有限责任公司-固定收益定期_油价回落——基本面高频数据跟踪_20页_1mb

固定收益定期：基本面高频数据跟踪总结

核心内容概述

本次基本面高频数据更新时间为 2026 年 5 月 25 日至 2026 年 5 月 31 日，整体经济数据呈现稳定趋势，部分行业出现小幅波动。

主要观点与关键信息

总指数

• 国盛固收基本面高频指数：本期为 131.1 点，较前值 131.0 点微升 0.1 点，当周同比增加 5.2 点。
• 利率债多空信号因子：本期为 1.9%，较前值 1.5% 上升 0.4%，显示市场情绪略有改善。

生产

• 工业生产高频指数：本期为 129.4 点，与前值持平，当周同比增加 4.0 点。
• 电炉开工率：66.0%，较前值持平，但当周同比上升 1.3%。
• 聚酯开工率：81.2%，较前值 81.5% 略降 0.3%，当周同比下降 9.7%。
• PTA开工率：59.3%，较前值 62.0% 下降 2.8%，当周同比下降 18.4%。
• PX开工率：82.7%，较前值 81.9% 上升 0.8%，当周同比上升 2.1%。
• 煤炭重点电厂日耗量：387.0 万吨，较前值 341.0 万吨上升 4.0%，但同比增幅下降。

总需求

• 商品房销售高频指数：38.4 点，较前值 38.5 点下降 0.1%，当周同比下降 6.4 点。
• 30大中城市商品房成交面积：29.1 万平方米，较前值 25.9 万平方米上升 3.1%，但同比降幅维持。
• 100大中城市成交土地溢价率：5.1%，较前值 8.1% 下降 3.0%，同比降幅扩大。
• 基建投资高频指数：119.9 点，较前值 120.0 点下降 0.1%，当周同比增幅回落。
• 出口高频指数：148.6 点，较前值 148.0 点上升 0.6%，当周同比增加 4.2 点。
• 消费高频指数：120.9 点，与前值持平，当周同比增加 1.6 点。

物价

• CPI 月环比预测：0.6%，与前值持平。
• PPI 月环比预测：0.3%，与前值持平。

库存

• 库存高频指数：168.1 点，较前值 167.7 点上升 0.4%，当周同比增加 8.0 点。
• PTA库存天数：4.7 天，较前值 4.9 天下降 0.2 天，但同比增加 0.6 天。
• 纯碱库存：169.9 万吨，较前值 178.6 万吨下降 8.7 万吨，但同比增加 8.6 万吨。

交运

• 交运高频指数：141.0 点，较前值 140.7 点上升 0.3%，当周同比增加 13.4 点。
• 一线城市地铁客流量：3,812.8 万人次，较前值下降 54.1 万人次，同比降幅扩大。
• 公路物流运价指数：1,052.3 点，较前值下降 0.6 点，但同比上升 2.5 点。
• 国内航班架次：11,518.7 架次，较前值下降 245.0 架次，同比降幅扩大。

融资

• 融资高频指数：260.4 点，较前值 259.7 点上升 0.7%，当周同比增加 32.5 点。
• 地方债净融资：2,894.0 亿元，较前值上升 1,706.9 亿元，同比增幅显著。
• 信用债净融资：389.3 亿元，较前值上升 10.7 亿元，但同比减少 122.8 亿元。
• 国股银票转贴现利率（6M）：0.57%，较前值下降 0.1%，同比降幅扩大。

风险提示

• 房地产行业仍存在不确定性。
• 数据估计可能存在偏差。
• 经济规律可能失效，需警惕。

相关研究

1. 《固定收益定期：临近 1.7%，趋势机会与结构风险》（2026-05-31）
2. 《固定收益定期：跨月平稳，月初或更宽松——流动性和机构行为跟踪》（2026-05-30）
3. 《固定收益点评：资金变化：需区分季节性还是趋势》（2026-05-26）

数据亮点

• 出口：出口高频指数当周同比上升，显示出口活动有所增强。
• 融资：地方债融资显著上升，可能对市场流动性产生积极影响。
• 库存：库存高频指数上升，且同比增幅提升，表明库存水平在增加。

行业动态

• 房地产：商品房销售指数略有下降，土地溢价率回落，显示房地产市场仍面临压力。
• 消费：日均电影票房回落，但消费高频指数略有上升，显示整体消费维持稳定。
• 物价：CPI 和 PPI 月环比预测保持不变，猪价小幅上行，可能对通胀产生一定影响。

图表目录（关键数据）

• 图表1：基本面高频指数跟踪
• 图表2：国盛固收基本面高频指数
• 图表3：利率债多空信号指数
• 图表4：工业生产周频指数
• 图表5：重点电厂煤炭日耗
• 图表6：电炉开工率
• 图表7：聚酯开工率
• 图表8：钢胎样本企业开工率
• 图表9：PTA开工率
• 图表10：地产销售高频指数
• 图表11：30大中城市商品房成交面积
• 图表12：100大中城市成交土地溢价率
• 图表13：十城二手房成交面积
• 图表14：基建投资高频指数
• 图表15：地炼开工率
• 图表16：水泥发运率
• 图表17：石油沥青开工率
• 图表18：出口高频指数
• 图表19：CCFI指数
• 图表20：韩国旬度出口增速
• 图表21：海外主要经济体花旗经济意外指数
• 图表22：消费高频指数
• 图表23：乘用车厂家零售
• 图表24：日均电影票房
• 图表25：柯桥纺织价格指数
• 图表26：CPI环比周频预测
• 图表27：猪肉平均批发价
• 图表28：农产品批发价格指数
• 图表29：食用农产品价格指数波动
• 图表30：PPI环比周频预测
• 图表31：螺纹钢期货结算价
• 图表32：国内动力煤和国际动力煤价格
• 图表33：原油及成品油价
• 图表34：LME铜和LME铝结算价格
• 图表35：生产资料价格指数波动
• 图表36：交运高频指数
• 图表37：一线城市地铁客流量
• 图表38：公路物流运价指数
• 图表39：执飞航班架次
• 图表40：库存高频指数
• 图表41：主要钢材品种库存
• 图表42：电解铝库存
• 图表43：纯碱库存
• 图表44：阴极铜库存
• 图表45：PTA库存天数
• 图表46：融资高频指数
• 图表47：6M国股银票转贴现利率
• 图表48：地方债和信用债融资

总结

本次报告涵盖了多个经济指标的最新数据，反映了当前经济运行状况。整体来看，多数指标保持稳定，部分行业出现小幅波动，显示出经济的持续性和一定的复苏迹象。然而，房地产市场仍面临一定压力，需关注其不确定性。此外，出口和融资活动有所增强，可能对市场流动性带来积极影响。整体趋势表明，当前经济环境较为平稳，但需警惕潜在风险。