20151209-华南证券投资顾问-晨讯_13页_1mb

报告摘要

台灣股市總結

核心內容

台灣股市週一（12/8）受國際油價下跌及出口數據不佳影響，整體走勢偏弱。台股加權指數下跌110.41點，收8343.86點，跌幅1.31%；櫃檯指數下跌1.62點，收131.45點，跌幅1.22%。成交量分別為869.38億元與331.31億元。國際股市方面，亞股及美股均走跌，歐股跌幅更顯著。

主要觀點

台股表現：受國際市場拖累，台灣股市整體走跌，但生技族群表現強勢，個別股票如佰研、科妍、國光、F-麗豐、神隆等上漲。
法人買賣超：外資、投信與自營商均呈賣超態勢，其中外資賣超幅度最大，達114.3億。
國際市場：亞股、美股及歐股均走跌，其中美國股市表現較弱，道瓊、S&P500與NASDAQ均下跌；國際油價持續走低，影響太陽能與半導體產業。
台灣經濟數據：11月CPI年增0.53%，核心CPI維持正成長，顯示需求略有回升。
產業動態：太陽能產業因國際油價下跌與歐盟雙反風險而承壓；光通訊產業表現強勢，但市場對未來成長力道持謹慎樂觀態度。
個股表現：部分股票如緯創、南六、創見、華亞科、南亞科等表現優異，但亦有部分股票如上銀、寶成、光環、華星光等因市場因素走弱。

關鍵資訊

台股指數：
- 加權指數：8343.86點，下跌110.41點（-1.31%）
- 櫃檯指數：131.45點，下跌1.62點（-1.22%）
法人動向：
- 外資賣超114.3億
- 投信賣超2.1億
- 自營商賣超19.0億
國際市場：
- 美股：道瓊-163點（-0.9%），S&P500-13點（-0.7%），NASDAQ-4點（-0.1%）
- 亞股：上海-67點（-1.9%），深圳-40點（-1.8%），香港-298點（-1.3%）
- 欧股：德國-212點（-2.0%），法國-75點（-1.6%），英國-88點（-1.4%）
中國貿易數據：
- 11月出口年減6.8%，進口年減8.7%，貿易順差541億美元
- 前11月出口年減3.0%，進口年減15.1%，顯示外貿持續不佳
台灣CPI：
- 11月CPI年增0.53%，為連續第三個月上漲
- 核心CPI年增0.86%，顯示需求略溫和回升
產業動態：
- 太陽能產業：因國際油價下跌與歐盟雙反風險而承壓
- 光通訊產業：光環與華星光11月營收雙創新高，但成長動力有限
- 半導體產業：DRAM價格持續走弱，預估第四季與2016年第一季價格與毛利率將下滑
- 機械與電子產業：上銀科技11月營收大幅下滑，但機器人業務有成長潛力
- 營收表現：
  - 緯創11月營收589.2億元，月增3.7%
  - 南六11月營收5.22億元，月增15%
  - 創見11月營收23.2億元，年增2.4%
投資建議：
- 緯創預估2015年EPS為1.2元，建議操作區間為15~25元
- 正崴預估2015年稅後EPS為4.7元，建議本益比操作區間為9~12倍
- 南六預估2016年EPS為11.51元，建議本益比操作區間為16~20倍
- 面板產業預估2016年整體供過於求，建議觀望
- 光通訊族群預估2016年需求增加，建議謹慎樂觀
- 太陽能產業因雙利空影響，建議觀望