20260713-光大证券-大族数控-301200.SZ-_大族数控_301200.SZ_AI_PCB需求旺盛与产品升级_驱动公司业绩加速增长_2026年半_2页_270kb

大族数控（301200.SZ）2026年半年度业绩预告总结

核心内容

大族数控于2026年7月11日发布2026年半年度业绩预告，预计2026年上半年实现归母净利润9.0-10.0亿元，同比大幅增长242%-280%；扣非归母净利润同样预计在9.0-10.0亿元区间，同比增幅达260%-300%。其中，2026年第二季度归母净利润预计为5.8-6.8亿元，同比增长295%-364%，环比增长79%-110%。公司业绩的显著增长主要得益于AI PCB需求的持续旺盛及产品技术升级带来的高附加值产品销售增长。

主要观点

1. AI PCB需求旺盛，推动行业扩产

• 全球AI基础设施大规模部署浪潮持续，带动AI PCB需求快速增长。
• 2026年1月1日至6月14日，13家A股PCB制造企业发布扩产公告，总投资金额接近590亿元。
• 扩产资金主要投向“高阶、高多层、高频高速HDI/类载板”等高端产能领域。

2. 技术升级提升设备需求

• AI服务器向更高阶发展，对AI PCB性能提出更高要求。
• 英伟达预计在Rubin Ultra NVL576架构中引入正交背板方案，替代传统铜缆连接。
• 这一变化使AI PCB从“承载基板”向“信号系统整合平台”演变。
• 高速光模块（如1.6T/3.2T）对mSAP工艺HDI板需求大幅增加。
• 因此，对超快激光钻孔机、高精度曝光机、闪蚀线等高端PCB设备的需求显著上升。

3. 高附加值产品带动营收与利润增长

• AI PCB相关解决方案成为公司营收增长的核心动力。
• 高精度背钻方案、高阶及mSAP工艺HDI钻孔方案、高精度成型方案等产品销量上升。
• 受此影响，公司2025年全年毛利率为35.1%，同比提升7.0个百分点；2026年第一季度毛利率为33.1%，同比提升3.5个百分点。
• 净利润率方面，2025年为14.2%，2026年第一季度为16.6%，分别同比提升5.2个百分点和4.5个百分点。
• 公司预计2026年上半年盈利水平将再创新高，创下自2022年A股上市以来的同期历史新高。

关键信息

• 业绩预告：2026H1归母净利润9.0-10.0亿元，同比增长242%-280%；扣非归母净利润同样增长。
• Q2业绩：归母净利润5.8-6.8亿元，同比增长295%-364%，环比增长79%-110%。
• 行业趋势：AI PCB需求持续旺盛，推动PCB制造企业大规模扩产。
• 技术升级：AI PCB向“信号系统整合平台”演进，带动高端设备需求。
• 产品表现：高附加值产品如高精度背钻、HDI钻孔、成型方案等销售增长显著。
• 盈利能力：毛利率与净利润率持续提升，反映公司产品结构优化和市场竞争力增强。

风险提示

• 算力需求波动可能影响AI PCB市场增长。
• 行业竞争加剧可能压缩利润空间。
• 宏观经济波动可能对整体市场需求造成不确定性。