> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月6日的LPG（液化石油气）市场早报，主要涵盖国内及国际市场的价格变化、月差情况、市场观点及相关数据。报告指出，近期LPG市场受到地缘政治因素影响较大，同时关注内外盘价格差异及套利机会。 ## 主要价格数据 | 日期 | 华南民用 | 华东民用 | 山东民用 | 山东醚后 | 丙烷CFR华南 | 丙烷CIF日本 | CP预测合同价 | 山东烷基化油 | 纸面进口利润 | |------------|----------|----------|----------|----------|-------------|-------------|--------------|--------------|----------------| | 2026/07/30 | 5865 | 6041 | 6300 | 6420 | 820 | 692 | 620 | 8700 | -434 | | 2026/07/31 | 5950 | 6124 | 6270 | 6390 | 770 | 657 | 570 | 8600 | 30 | | 2026/08/03 | 5960 | 6124 | 6020 | 6380 | 760 | 615 | 569 | 8600 | 109 | | 2026/08/04 | 5900 | 6066 | 6100 | 6430 | 759 | 603 | 576 | 8700 | 57 | | 2026/08/05 | 5850 | 6034 | 5870 | 6550 | 729 | 594 | 567 | 8700 | 233 | | 日度变化 | -50 | -32 | -230 | 120 | -30 | -9 | -9 | 0 | 176 | ## 主要观点 ### 日度观点 - **国内基差**：当前国内基差为790，9-10月差为-224，10-11月差为111。 - **月差分析**：9-10月差跟随仓单预期，当前仓单较少，月差处于历史高位水平，地缘政治因素影响较大，建议观望为主。 - **外盘价格支撑**：9月外盘采买刚刚开始，预计支撑短期外盘价格。 - **套利建议**：建议内外关注做空10，逢低做多FEI月差。 ### 周度观点 - **国内最便宜交割品**：华南民用为5975（-140），华东民用为6124（+159），山东民用为6200（-40），山东醚后为6450（+240）。 - **外盘FEI纸货价格**：走弱。 - **CP官价**：8月CP官价略高于预期，丙烷/丁烷分别为620（+40）和640（+40）。 - **FEI月差**：当前为35美金（-5），油气比震荡运行。 - **FEI-MOPJ**：最新为-103.75（-16）。 - **10内外差**：173.44（-40）。 - **FEI-MB**：至345（-11）。 - **FEI-CP**：至84（-37）。 - **美亚现货套利窗口**：缩小，处于开启状态。 - **贴水情况**：华南CP丙烷到岸贴水150（-68），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为21.25（-7）、30.61（+6）、-20（+5）。 - **仓单变化**：仓单为3350手（-238）。 - **港口库存**：248.22万吨（-21.71%）。 - **厂库库存**：16.03万吨（+5.9%）。 - **炼厂外放**：42.58万吨（-0.47%）。 - **到港量**：59万吨（-46.34%）。 - **PDH开工率**：73.08%（+1.66pct），本期泉州国亨重启，下期预计宁波金发和万华蓬莱重启。 - **MTBE开工率**：45.35%（+5.98pct）。 - **MTBE出口订单**：0万吨（-5万吨）。 - **烷基化油开工率**：36.12%（+0.91pct）。 ## 市场展望 - **盘面趋势**：09国内基差为675，9-10月差为-250（+107），10-11月差为120（-21）。 - **油价影响**：周末油价大跌预计带动下周盘面下行。 - **地缘影响**：若地缘政治反复，中东出货仍然停滞，FEI月差仍有较强支撑。 ## 关键信息总结 - **市场波动**：近期LPG价格波动较大，主要受地缘政治及市场供需影响。 - **内外盘差异**：内外盘价格差异显著，9-10月差处于高位，建议关注套利机会。 - **库存变化**：港口库存下降，厂库库存上升，炼厂外放减少，到港量下降。 - **PDH与MTBE**：PDH开工率上升，MTBE开工率也有所提升，但出口订单减少。 - **套利窗口**：美亚现货套利窗口缩小，处于开启状态，值得关注。 ## 结论 整体来看，LPG市场短期内受地缘政治和油价波动影响较大，建议投资者保持观望，关注内外盘价格差异及套利机会，同时留意PDH和MTBE的开工情况及出口订单变化。