20260417-国投期货-有色金属日报_3页_3mb

操作评级总结

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司首席分析师肖静及多位高级、中级分析师共同撰写，发布于2026年04月17日。报告对多种金属及化工品进行了操作评级分析，涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅和多晶硅等品种，整体趋势判断以多头为主，部分品种存在震荡或观望需求。

主要观点

铜

• 操作评级：★★★（趋势性上涨）
• 市场表现：沪铜减仓震荡，SMM平水铜升水缩至10元/吨。
• 趋势分析：当前铜市供求基本面稳固，市场预期单边上涨概率增大，建议逢调整持多。

铝&氧化铝&铝合金

• 操作评级：★★★（趋势性上涨）
• 市场表现：沪铝高位震荡，现货贴水扩大，铝棒加工费回负。
• 趋势分析：美伊谈判改善风险情绪，国内铝锭库存下降，沪铝有望测试历史高位。氧化铝过剩前景未变，需关注几内亚矿产政策落地。

锌

• 操作评级：★★☆（持多，趋势明确但操作性有限）
• 市场表现：LME锌强势收复年内跌幅，沪锌反弹。
• 趋势分析：美元走弱、出口窗口打开支撑锌价，但下游消费疲软限制反弹高度，建议关注2.32-2.4万元/吨区间窄幅震荡。

铅

• 操作评级：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动但操作性弱）
• 市场表现：进口窗口持续打开，铅价弱势盘整。
• 趋势分析：铅价受供应充足和需求清淡影响，维持在1.62-1.7万元/吨区间，交仓有利可图但整体偏空。

镍及不锈钢

• 操作评级：★★★（趋势性上涨）
• 市场表现：镍市拉升，不锈钢处于旺季。
• 趋势分析：印尼镍矿修正系数上调推动镍价反弹，不锈钢需求强劲，预计镍价震荡偏强。

锡

• 操作评级：★★☆（持多，趋势明确但操作性有限）
• 市场表现：沪锡阳线震荡，升水维持。
• 趋势分析：技术面上交投于MA60日均线上方，有转呈多头排列可能，但需关注仓量变动及终端订单情况，短期不建议追高。

碳酸锂

• 操作评级：★★★（趋势性上涨）
• 市场表现：锂价上涨，市场交投活跃。
• 趋势分析：澳大利亚炼油厂起火提振市场情绪，需求向好，库存虽增加但对情绪影响不大，建议逢低介入。

工业硅

• 操作评级：★★☆（持多，趋势明确但操作性有限）
• 市场表现：现货硅价暂稳，期货偏强。
• 趋势分析：下游多晶硅需求预期改善，基差收窄带动交割库出库，需关注新疆开工变化，走势预计震荡。

多晶硅

• 操作评级：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动但操作性弱）
• 市场表现：多晶硅期货小幅收涨，库存下降。
• 趋势分析：产量预期延缓减产或增开，但需求无明显改善，库存压力仍存，价格受成本支撑但反弹空间受限。

关键信息

• 趋势判断：多数品种预判趋势性上涨，仅铅和多晶硅偏空。
• 操作建议：建议在铜、铝、镍、碳酸锂、工业硅等品种上逢低介入或持多；锌、锡、多晶硅等品种需关注震荡区间。
• 风险提示：需警惕美伊局势反复、矿产政策变化、库存压力及资金博弈等因素对市场的影响。

星级说明

• 红色星级（★★★）：趋势性上涨，投资机会明确。
• 黄色星级（★★☆）：趋势性上涨或下跌，操作性有限。
• 绿色星级（★☆☆）：趋势性下跌，投资机会不明确。
• 白星：趋势均衡，操作性差，以观望为主。

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户参考，不构成投资建议。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，使用本报告产生的任何损失，公司不承担责任。