> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业双周报总结 ## 核心内容 在2026年8月17日至8月28日的两周内，有色金属行业整体表现优于沪深300指数，上涨4.23%，在31个申万一级行业中排名第四。细分领域中，贵金属板块涨幅最大，上涨16.72%；工业金属上涨6.34%；而能源金属、金属新材料和小金属则分别下跌1.97%、2.20%和2.68%。 ## 主要观点 - **贵金属板块领涨**：黄金和白银价格均上涨，COMEX黄金上涨1.63%，沪金上涨4.56%；COMEX白银上涨3.49%，沪银上涨6.64%。贵金属表现强劲，主要受益于储备及投资需求的支撑。 - **工业金属高位震荡**：铜价小幅下跌，但全年仍上涨16.24%；铝价整体弱于铜，但全年上涨8.56%。供需两端扩张，铜价短期高位震荡，铝价预计区间震荡。 - **小金属价格分化**：锡价回调，但仍有支撑；钨和锑价格有所上涨，但分化明显。镓价下跌，锗价上涨，反映不同小金属的供需状况。 - **稀土价格整体上涨**：中国稀土价格指数上涨1.50%，轻稀土如镨钕氧化物、氧化镧、氧化铈上涨；中重稀土如氧化镝、氧化铽也有明显上涨，但品种分化明显。 - **能源金属价格承压**：钴价持续回落，电解钴近两周下跌6.58%，硫酸钴下跌12.90%；锂产业链走势平稳，碳酸锂和磷酸铁锂价格小幅上涨，而三元材料和钴酸锂价格下跌。 ## 关键信息 ### 金属价格走势 | 金属 | 收盘价 | 近2周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | 近一年涨跌幅 | |------|--------|-------------|----------------|--------------| | 金 | 4,504.10美元/盎司 | +1.63% | +3.97% | +29.54% | | 银 | 67.09美元/盎司 | +3.49% | -5.48% | +68.95% | | 铜 | 14,535美元/吨 | -0.07% | +10.28% | +37.10% | | 铝 | 23,910元/吨 | -0.08% | +4.18% | +15.12% | | 锡 | 54,495美元/吨 | -2.73% | +26.62% | +55.43% | | 钨 | 418,000元/吨 | +1.21% | -8.53% | +72.02% | | 锑 | 102,500元/吨 | +5.13% | -35.33% | -43.84% | | 镓 | 1,785元/千克 | -1.38% | +8.18% | +11.21% | | 锗 | 25,500元/千克 | +4.08% | +88.89% | +61.90% | | 稀土价格指数 | 262.30 | +1.50% | +20.86% | +19.31% | | 镨钕氧化物 | 727,500元/吨 | +0.76% | +19.95% | +20.45% | | 氧化镝 | 1,460元/千克 | +5.04% | +8.96% | -10.98% | | 氧化铽 | 6,775元/千克 | +2.26% | +11.13% | -3.90% | | 电解钴 | 305,000元/吨 | -6.58% | -33.26% | +15.75% | | 硫酸钴 | 67,500元/吨 | -12.90% | -27.26% | +29.56% | | 碳酸锂 | 153,000元/吨 | +0.99% | +28.03% | +91.25% | | 磷酸铁锂 | 58,250元/吨 | +0.87% | +28.02% | +69.83% | | 三元材料 | 175,650元/吨 | -1.51% | +11.88% | +47.48% | | 钴酸锂 | 340,000元/吨 | -0.58% | -11.04% | +54.90% | ### 行业动态 - **美联储政策影响**：7月维持利率不变，8月28日偏鹰派表态推升利率预期，导致金银及基本金属波动。 - **战略资源属性强化**：稀土出口管制继续，钨、锑、锗等小金属价格分化加剧，凸显其战略意义。 - **供需变化**：部分金属如铜、铝供需两端扩张，而钴价受供给约束影响明显回落，锂产业链相对稳定。 ### 投资建议 - **贵金属**：受益于央行购金、资金配置及金价中枢抬升，建议关注紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、兴业银锡。 - **供给约束金属**：铜、稀土、钨、锑、锗等，建议关注章源钨业、紫金矿业、江西铜业、湖南黄金、中国稀土、北方稀土、盛和资源。 - **锂电材料龙头**：价格率先企稳，具备成本与资源优势，建议关注洛阳钼业、天山铝业、南山铝业。 ## 风险提示 - **宏观经济风险**：整体经济环境变化可能影响金属需求。 - **政策变动风险**：有色金属行业政策调整可能带来不确定性。 - **市场供需变化**：供需失衡可能导致价格波动。 - **竞争加剧风险**：行业竞争加剧可能压缩利润空间。 ## 报告作者 - **马捷** 执业证书编号：S0020522080002 电话：021-51097188 邮箱：majie@gyzq.com.cn - **许元琨** 执业证书编号：S0020523020002 电话：021-51097188 邮箱：xuyuankun@gyzq.com.cn ## 相关研究报告 - 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：降息预期升温，有色金属板块显著分化》2026.07.30 - 《国元证券新材料行业研究报告：上海石化攻克碳纤维关键技术，产业链景气度持续提升》2026.06.24