20240611-国贸期货-能源化工资讯周报_19页_3mb

能源化工周度报告分析总结 (2024年6月11日）

一、【聚酯】减产预期形成利空，聚酯短期面临调整

• 主要逻辑：

  • 北美汽油和辛烷值表现疲弱，原油价格大幅下跌，导致汽油及衍生品价格整体下滑，芳烃、乙苯市场竞争力减弱。
  • EIA数据显示炼油厂开工率升高至94.3%，但汽油基本面继续恶化，裂解价差下降。
  • 亚洲汽油市场走弱，97RON与普通汽油价差缩小，炼油利润承压。亚洲石脑油市场转暖，MX与石脑油价差达273美元/吨。
  • 北美大量进口亚洲汽油混合组分和芳烃，但价格整体不理想。
  • PX因夏季汽油需求疲软上涨受限，国内对PX需求稳定，聚酯装置负荷虽略有下降，但高价维持策略暂时延续。
  • PTA需求尚可，加上预期出口超预期，支撑整体紧张格局。

• 操作策略：观望。

• 风险提示：美联储加息利率超预期、美国经济衰退风险。

二、【橡胶】利好消息驱动，橡胶大幅上涨

• 基本面：供需仍偏紧，新胶逐渐释放，短期现货紧张；下游开工率高位回落，采购积极性受抑制。
• 盘面：价格上涨触及前期高位，资金分歧加大，波动加剧。
• 操作策略：单边观望，多NR-空RU套利少量仓位。
• 风险提示：商品大幅下行、轮储政策影响、产区天气扰动。

三、【尿素】传闻出口暂时关闭，盘面冲高回落

• 供给：本周国内尿素日产超175万吨，开工率提升，部分装置停车。
• 需求：农业需求激增，价格创近期新高，复合肥和三聚氰胺需求仍存支撑。
• 原料成本：不同工艺理论成本有所分化，原料价格支撑不佳。
• 库存：社会库存继续下降。
• 操作策略：观望。
• 风险提示：出口政策变动、下游需求不及预期。

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期市有风险，入市需谨慎

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注：总结内容基于报告原文提取并重组，保留核心观点，不包含原文重复描述部分。